私募基金的從嚴(yán)管理已經(jīng)進(jìn)入倒計時，多數(shù)私募基金將會被清理，這對于很多投資者其實是有保護(hù)意義的，現(xiàn)在A股的私募基金主要有三類，一是業(yè)績較好的公募基金經(jīng)理希望獲得更多的報酬而轉(zhuǎn)變?yōu)樗侥蓟�金�?jīng)理;二是操盤業(yè)績較好的個人投資者為了迅速致富而成為私募基金經(jīng)理;三是為了使用他人資金控制股票價格走向而成立眾多私募基金。這三類基金的共同點都是拿他人的錢去冒險，贏了自己拿大頭，輸了他人擔(dān)風(fēng)險。

　　先看公募基金奔私的，他們往往在公募基金操盤時具有極佳的業(yè)績表現(xiàn)，或者是非常成功的研究員，但是他們在從業(yè)私募基金經(jīng)理后，業(yè)績卻并非那么理想。有這樣一個故事，某人想裝修一個房子，聯(lián)系了某知名裝修公司后，工長提出繞過公司，由自己安排人給房主干私活，可以給房主便宜不少錢，于是房主同意，最終裝修效果極差。同樣的工人，怎么活就干得這么差呢?原因是在有公司規(guī)定約束的情況下，工長及工人必須按照公司規(guī)定行事，如果活干不好，工長和工人是拿不到錢的，但如果是干私活，必然會拋開這些規(guī)定約束，最后的效果就沒有保證了。

　　公募基金經(jīng)理之所以能夠取得驕人的業(yè)績，一方面是自己的能力確實很強，另一方面與基金公司的風(fēng)險防范制度、股票池、投資總監(jiān)的制約以及研究員的研究能力都有關(guān)系�；�金經(jīng)理在離開公募基金成為私募基金經(jīng)理后，這些資源和制約都隨之消失，其投資業(yè)績可能會比在公募基金時大幅退步。

　　對于操盤業(yè)績較好的個人投資者投身私募基金經(jīng)理的，也有自己的困惑。例如不少人都發(fā)現(xiàn)，自己在模擬炒股的時候能夠獲利豐厚，但實戰(zhàn)中卻經(jīng)常虧損，這不僅與心理因素有關(guān)，同時自己的交易對于市場的影響也沒有被計算在內(nèi)。模擬炒股中，投資者的任何交易都不會對市場產(chǎn)生影響，但實戰(zhàn)則不同，很多在模擬交易中能夠成交的交易都無法成交，或者需要付出更大的代價才能成交。于是個人投資者成為私募基金經(jīng)理后也有這些問題存在，例如自己的報單在資金量很小時可以快速成交，但是資金量大了不僅不能完全成交，還會對股價產(chǎn)生巨大的影響，進(jìn)出也不再隨心所欲，甚至還會被更大的主力視為夠級別的對手盤，很多作為散戶能夠盈利的機會也不得不以虧損結(jié)束。

　　更糟糕的還有第三類私募基金，這些基金經(jīng)理完全聽命于更高級的指揮官，他們分散開戶共同控盤某一只股票，或者某一個板塊，然后利用資金優(yōu)勢不斷推高股價，最終保證指揮官的私有賬戶獲得巨大的投資收益，最后出逃的賬戶都是這些私募基金賬戶，雖然指揮官也會盡可能讓這些賬戶全身而退，但如果承接盤不足，最后被迫低價甩賣股票的都是這些私募賬戶。

　　本欄總結(jié)，上述三類私募基金的共同點是使用他人資金幫助自己獲利，主要風(fēng)險由其他投資者承擔(dān)，收益主要由自己獲取，A股的私募基金行業(yè)，確實需要從嚴(yán)管理了，否則不僅會引發(fā)股市很多系統(tǒng)性風(fēng)險，同時還會讓廣大普通投資者損失慘重。