上市公司籌劃重組以實(shí)現(xiàn)借助外力提升經(jīng)營(yíng)是資本市場(chǎng)的常規(guī)動(dòng)作之一，但是，并不是所有籌劃重組的公司，都能取得成功。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，共有87家公司的重組方案宣布失敗，其中7家公司的重組目的是“買殼上市”。從推出重組計(jì)劃到終止的時(shí)間軸來(lái)看，有4家公司籌劃重組是在2014年，歷時(shí)良久卻最終未能成功。

　　從公告信息可知，無(wú)緣買殼上市的7家企業(yè)，終止原因中，政策原因及注入資產(chǎn)存在各種瑕疵是主要原因。

　　“本次重組歷時(shí)較久，期間政策變動(dòng)較大，繼續(xù)推進(jìn)亦具有不確定性。”有上市公司坦言。

　　今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)了一些重組新規(guī)，監(jiān)管意見(jiàn)發(fā)布后，多家公司宣布終止重組，且在終止原因中，或多或少地提及了政策帶來(lái)的影響。

　　此外，擬并入上市公司的企業(yè)本身有一些未預(yù)期的問(wèn)題，也是很多公司終止重組的重要原因，例如長(zhǎng)航鳳凰在今年9月份的公告中,對(duì)終止重組的解釋是因本次重大資產(chǎn)重組置入資產(chǎn)港海建設(shè)申請(qǐng)“港口與航道工程施工總承包一級(jí)”資質(zhì)事宜未獲批準(zhǔn)，致使港海建設(shè)與鑫富華公司簽訂的海外施工協(xié)議無(wú)法按期開(kāi)工實(shí)施，進(jìn)而直接影響到本次重大資產(chǎn)重組的繼續(xù)推進(jìn)，使草案中確定的重組方案實(shí)施存在較大的不確定性。

　　除“買殼上市”外，大多數(shù)公司籌劃重組，旨在拓展產(chǎn)業(yè)鏈或進(jìn)入新的領(lǐng)域。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在87家終止重組的上市公司中，37家重組目的是“橫向整合”，35家是“多元化戰(zhàn)略”，其余公司則是“整體上市”、“業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”、“產(chǎn)業(yè)調(diào)整”等。

　　不過(guò)，即使是在原有業(yè)務(wù)上“做加法”，也不是所有重組都能笑到最后。

　　華東電腦旨在“橫向整合”的重組事項(xiàng)，幾經(jīng)周折仍未能成功。該公司2014年4月份啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組程序，但在今年10月份發(fā)布公告宣布終止重組，原因是交易各方綜合評(píng)估當(dāng)前行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境的變化、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期的變化、本次重組歷時(shí)過(guò)長(zhǎng)等因素，經(jīng)交易各方充分溝通、討論，均認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)本次重組存在較多不確定因素。