聯(lián)系QQ:649622350
殼股圍城下,有人生怯大舉撤退,有人膽大傾資冒進(jìn)。新一批的炒殼玩家接棒的過程中,也滋生了高階的炒殼生意經(jīng)。 “在這些新一批的炒殼資本中,比較明顯的一個(gè)運(yùn)作模式是先收購殼,然后發(fā)行股份收購海外資產(chǎn)!10月24日,上海某中型券商并購部負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。 跟國內(nèi)資產(chǎn)相比,海外資產(chǎn)估值明顯偏低,因此上述模式一旦運(yùn)作成功,將是又一暴利途徑。目前國內(nèi)機(jī)構(gòu)中科招商、浦東科投、新價(jià)值投資等都在嘗試此類資本運(yùn)作模式,不過業(yè)內(nèi)人士指出,“這類模式看起來很美,但成功難度很大! 浦東科投式“攬殼” “我們目前是配合浦東科投的運(yùn)作,近期將會(huì)撤下之前的起訴,確保\*ST新梅(600732.SH)恢復(fù)上市的正常進(jìn)行!弊鳛*ST新梅控股權(quán)之爭的當(dāng)事一方,開南投資相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。 遭遇控股權(quán)之爭長達(dá)3年的*ST新梅近日迎來新主浦東科投。至此,浦東科投旗下正式控制了A股三個(gè)殼資源:*ST新梅、萬業(yè)企業(yè)(600641.SH)和上工申貝(600843.SH)。 能夠平息*ST新梅3年的戰(zhàn)火并且一年內(nèi)拿下A股三個(gè)殼的浦東科投迅速引起市場關(guān)注。其官網(wǎng)信息顯示,公司成立于1999年6月,注冊(cè)資本30億元,本是一家專注于高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域跨境并購?fù)顿Y與整合的專業(yè)機(jī)構(gòu),并于2014年底完成混合所有制改革。 *ST新梅披露的詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書顯示,浦東科投30億元的注冊(cè)資本中,上海宏天元?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)出資12億元,占比40%;上海上實(shí)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司(下稱上實(shí)資產(chǎn))和上海浦東投資控股有限公司(下稱浦東投控)分別出資10.5億元和7.5億元,分別占比35%和25%。 “從股東背景和給上交所的回復(fù)函看,浦東科投是一家有著國資背景的投資公司,上實(shí)資產(chǎn)屬于上海市國資委控制,浦東投控屬于上海浦東新區(qū)國資委控制,因此兩個(gè)國資股東構(gòu)不成一致行動(dòng)關(guān)系,另外兩個(gè)國資股東并不控制董事會(huì)席位!鄙鲜霾①彶控(fù)責(zé)人指出,浦東科投實(shí)際上算是一家有國資投資背景的市場化運(yùn)作的股權(quán)投資公司。 作為股權(quán)投資公司,浦東科投為什么會(huì)連續(xù)拿下三個(gè)殼,后期有何打算?24日下午,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電浦東科投官網(wǎng)電話,希望能了解其資本運(yùn)作的情況,不過工作人員以“不方便”為由掛下電話。 “如果旗下有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的企業(yè)買殼,對(duì)企業(yè)自己、上市公司、投資者都是利好;但如果只是一家旗下沒有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資公司買殼,其動(dòng)機(jī)以及對(duì)上市公司的影響都需要慎重對(duì)待!鄙鲜霾①彶控(fù)責(zé)人指出。 據(jù)*ST新梅披露的詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書,浦東科投持有5%及以上的公司有A股公司萬業(yè)企業(yè)28.16%的股份,為其第一大股東;在境外持有納斯達(dá)克上市公司LPTH14.9%股權(quán),為其第二大股東;此外,如果協(xié)議收購上工申貝集團(tuán)成功,浦東科投將成為其第一大股東。 “殼+海外資產(chǎn)”新招 跟上一批買殼后裝入國內(nèi)資產(chǎn)相比,新一批買殼者正在進(jìn)行著收購境外資產(chǎn)的高階打法。 浦東科投官網(wǎng)顯示,圍繞集成電路、醫(yī)療健康、TMT和航空航天等高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開展跨境并購?fù)顿Y,并開展了對(duì)瀾起科技、ICON、Alphean和LPTH等項(xiàng)目并購?fù)顿Y。 由于在跨境并購有多年經(jīng)驗(yàn),浦東科投曾試圖運(yùn)作將某海外資產(chǎn)裝入上工申貝,不過今年7月該重組卻因故終止。其終止重組時(shí)披露的交易信息顯示,重組標(biāo)的系一家歐洲高端制造業(yè)上市公司,擁有先進(jìn)的碳素纖維復(fù)合材料結(jié)構(gòu)件制造工藝及專利技術(shù);交易對(duì)手方為境外法人、境外自然人,與公司及控股股東無關(guān)聯(lián)關(guān)系;交易方式為先通過設(shè)立特殊目的公司(下稱“SPV”)以現(xiàn)金方式收購并增資境外目標(biāo)公司股權(quán),然后以發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式收購SPV的股權(quán)。 “跟國內(nèi)資產(chǎn)相比,海外資產(chǎn)在市場份額、技術(shù)研發(fā)、業(yè)務(wù)牌照等方面比較稀缺,另外加上人民幣貶值、轉(zhuǎn)型需求旺盛等因素,催生了越來越多的海外并購潮;更關(guān)鍵的是,海外資產(chǎn)比國內(nèi)資產(chǎn)估值要低,一旦被上市公司收購將獲得巨大的溢價(jià)空間!毕沩炠Y本執(zhí)行董事沈萌指出。 先買殼然后收購海外資產(chǎn)的模式,也曾是新價(jià)值投資掌舵人羅偉廣的運(yùn)作路徑。去年,羅偉廣通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式成為金剛玻璃(300093.SZ)第一大股東,然后操刀通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購其控制的OMG新加坡100%的股權(quán),不過今年8月該項(xiàng)運(yùn)作被證監(jiān)會(huì)否決。其中一大被外界質(zhì)疑的焦點(diǎn)便是OMG新加坡短期內(nèi)總估值暴漲。 自去年7月以來,連續(xù)舉牌16家上市公司的中科招商也在嘗試這類模式。去年10月13日,其宣布將投資4億美元打造“硅谷直通車”,開辟一條中國資本進(jìn)入硅谷的投資通道。據(jù)報(bào)道,中科招商董事長單祥雙指出,“中科招商正在打造產(chǎn)業(yè)的中科招商,舉牌A股公司在產(chǎn)業(yè)重塑方面空間較大,而硅谷投資企業(yè)則在技術(shù)方面具備優(yōu)勢。為實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外投資產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展,未來有可能會(huì)撮合舉牌的A股公司收購硅谷投資企業(yè)的先進(jìn)技術(shù),或者是收購?fù)顿Y的硅谷公司! “這類模式看起來很美,但成功難度很大!鄙鲜霾①彶控(fù)責(zé)人指出,一方面基金作為收購主體,資金很難出境;一旦構(gòu)成借殼,審批難度很大,退出風(fēng)險(xiǎn)不可低估;此外,好項(xiàng)目也很難找。 |
|Archiver|手機(jī)版|小黑屋|臨汾金融網(wǎng) ( 晉ICP備15007433號(hào) )
Powered by Discuz! X3.2© 2001-2013 Comsenz Inc.