歐洲央行在銀行承壓測試中判定意大利錫耶納牧山銀行“不及格”，并要求其未來三年內削減不良債務。此舉導致該銀行股價在隨后幾天大幅下跌，并帶動多個銀行股出現(xiàn)不同程度的滑落，再度引爆意大利銀行業(yè)危機。

　　據(jù)歐洲央行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，意大利銀行業(yè)不良債務總額高達3600億歐元，占整個歐元區(qū)銀行業(yè)不良債務的約1/3，而國際貨幣基金組織發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報告》顯示，意大利銀行業(yè)不良貸款比率為11.2%，也較歐盟國家平均值4.3%高出兩倍有余。嚴重的銀行業(yè)不良債務問題，給剛剛走上緩慢復蘇道路的意大利經濟帶來了極大的不確定性。

　　意大利現(xiàn)任總理倫齊上任伊始即大力推動憲法改革，以促進多項結構性改革立法盡快推出。由于倫齊的主張接近歐盟框架，因此盡管憲法公投與脫歐議題并無直接聯(lián)系，反對黨仍成功將此公投與支持倫齊政府和脫歐議題捆綁炒作，民調支持率已經逆轉。一旦公投失敗，疑歐情緒濃厚的反對黨五星運動黨或將崛起，意大利或與歐盟漸行漸遠，歐洲經濟或陷入更大不確定性。

　　英國《經濟學人》雜志將意大利稱為英國脫歐公投后“歐洲的下一個危機”，花旗銀行也表示，意大利如果失去穩(wěn)定性可能給歐盟帶來超過英國脫歐的打擊。

　　對于歐盟未來的舉措，海通證券姜超表示，歐元區(qū)的統(tǒng)一貨幣、財政約束等一體化政策令意大利難以有效刺激國內經濟，意歐之間存在矛盾。歐盟對銀行實施的BRRD監(jiān)管，要求銀行首先自救，然后才能獲得政府援助，導致政府直接提供援助的難度極大。

　　意大利自歐債危機以來陷入長期衰退，歐盟現(xiàn)有政策框架短期難以見效。疑歐情緒蔓延背景下，意大利政府為紓解內政外交之困，必須試圖突破現(xiàn)有限制。

　　為避免一系列不利于歐盟一體化的政治后果，歐盟或將基于現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)定的特殊情形條款，與意大利現(xiàn)政府就銀行業(yè)救助提出折中方案。歐盟和意大利在處理此次銀行業(yè)救助和憲法公投問題中的靈活性，將對歐洲一體化進程的前景產生重要影響。