6月20日,央行在公開市場開展1700億元7天期逆回購,當(dāng)日有1100億元逆回購到期,由此單日實現(xiàn)凈投放600億元。此外,今日還有1000億元MLF操作到期。市場人士指出,6月以來市場資金面風(fēng)平浪靜,流動性供求持續(xù)均衡偏松,一定程度上打破了之前6月資金面偏緊的預(yù)期,并緩解了市場對6月底資金面收緊的擔(dān)憂。目前多數(shù)機構(gòu)分析認為,雖然短期仍將面臨季末MPA考核等因素的擾動,流動性存在季節(jié)性波動風(fēng)險,但央行維穩(wěn)利率意圖仍然明確,且市場預(yù)期充分,預(yù)計年中流動性風(fēng)險總體可控,資金面有望安然跨過年中關(guān)口。

　　央行網(wǎng)站今日公告稱,于本周一(6月20日)以利率招標(biāo)方式開展了1700億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率仍為2.25%,當(dāng)日有1100億元逆回購到期,由此公開市場單日實現(xiàn)凈投放600億元。此外,今日還有1000億元MLF操作到期。

　　海通證券指出,上周央行7天逆回購凈投放3200億元,逆回購到期1450億元,國庫現(xiàn)金定存800億元,MLF到期回籠1000億元,全周凈投放1550億元,貨幣利率小幅下行。上周R007均值下行3BP至2.37%,R001均值持平于2.02%,上周國庫定存中標(biāo)利率大幅下降,表明銀行對國庫定存資金需求不迫切,打破之前6月資金面偏緊預(yù)期。

　　另據(jù)公開數(shù)據(jù),本周公開市場共計有3200億元7天期逆回購到期,無正回購及央票到期,周一到周五分別為1100億元、750億元、650億元、300億元和400億元。

　　銀河證券指出,近期,半年時點疊加月末季度末,易造成季節(jié)性資金擾動,為保持合理適度的資金供給,維護流動性預(yù)期的穩(wěn)定,維護經(jīng)濟與金融市場的平穩(wěn)運行,央行調(diào)控力度可能加大,年中資金面不至于出現(xiàn)過度擾動。同時,近期聯(lián)儲因美國經(jīng)濟復(fù)蘇較為溫和影響,以及英國退歐的風(fēng)險事件影響,推后加息進程,減少了央行的政策制約。但是,在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景之下,央行大幅寬松的可能有限。當(dāng)前,央行貨幣政策仍然會以穩(wěn)健為主要特征,利用公開市場與結(jié)構(gòu)性工具,精準發(fā)力,適時適度進行操作,為結(jié)構(gòu)性改革提供適宜的貨幣金融環(huán)境。當(dāng)然若面臨經(jīng)濟過度下行風(fēng)險,短期之內(nèi)加大總需求管理的力度也并非完全不可能。結(jié)合我國當(dāng)前仍然高企的存款類金融機構(gòu)存款準備金率,降準空間仍然存在,但央行會謹慎為之�？傮w而言,流動性風(fēng)險集中大規(guī)模爆發(fā)可能性較低,偶發(fā)性流動性緊張需謹慎防范,因為央行總體貨幣投放仍然會維持穩(wěn)健格局。

　　華創(chuàng)證券則認為:即使是季度末MPA考核有壓力,臨近季度末才會體現(xiàn)更為明顯。其次,業(yè)務(wù)擴張快的銀行比如股份制和城商行,仍面臨廣義信貸的指標(biāo)超標(biāo)的情況。盡管媒體報道3月份,央行并沒有完成處罰指標(biāo)超標(biāo)的銀行,但是作為監(jiān)管指標(biāo),如果銀行一直超標(biāo),也還是會面臨監(jiān)管評級下調(diào)的風(fēng)險,這也導(dǎo)致銀行并不敢掉以輕心,因此到了季度末仍可能出現(xiàn)銀行要壓廣義信貸的情況。