今年以來,在打新新規(guī)的背景下,新股申購中簽率連創(chuàng)新低,由于收益率的不斷調整,此前大受市場追捧的打新基金如今卻成了燙手山芋。盡管打新基金淪為雞肋,但不少基金經(jīng)理仍表示,在市場波動的環(huán)境下,微薄的打新收益對業(yè)績?nèi)杂兴暙I。 不過,也有業(yè)內(nèi)人士認為,由于中簽率的大幅下降,未來打新基金規(guī)模的下降將是大概率事件。在機構資金參與意愿日漸減弱的情況下,打新基金本身面臨較大的贖回壓力,不少打新策略基金開始籌劃轉型。 新股中簽率大幅下降 從今年開始,新股申購開始實施新的規(guī)定,取消了此前的預繳款制度,無需在凍結資金進行打新,同時2000萬股(含)以下且無老股轉讓的,采用定價方式網(wǎng)上發(fā)行,不再網(wǎng)下詢價和配售。在新規(guī)背景下,新股中簽率也創(chuàng)出了近年來的新低水平。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,相比2015年220只新股0.492%的平均中簽率,2016年1月首輪新股的平均中簽率為0.055%,降幅接近九成,部分新股的中簽率僅維持在萬分之二附近的水平。 多位基金經(jīng)理分析,新規(guī)的要求令參與打新的基金增多,參與主體的增加,也令打新中簽率出現(xiàn)大幅下降!皡⑴c的人數(shù)增加,對于基金公司而言,打新的難度也就變得非常大,相比散戶并沒有太大優(yōu)勢。預計今年整體的打新收益都不會預期太高,打新產(chǎn)品在銷售端可能會受到投資者的冷遇!比A南某基金公司相關人士表示。 不過,盡管收益猛降,仍有不少基金持續(xù)參與打新,甚至有中小型基金經(jīng)理拋出“蚊子肉也吃”的觀點。業(yè)內(nèi)分析,雖然中簽的股票不多,對基金凈值的貢獻不大,但從基金配置策略來看,無論是債券型基金還是偏股型基金,部分倉位參與打新而獲得基金總體的增強收益,無疑也成為波動市場下的獲取穩(wěn)定回報的策略之一。另有基金經(jīng)理指出,在中簽率持續(xù)下跌且收益不佳的趨勢下,參與打新的主體最后會歸于平衡,打新基金仍有可發(fā)揮空間。 ?打新基金謀劃轉型 值得注意的是,由于1月以來市場的大幅波動,不少打新基金的股票倉位較重,基金整體表現(xiàn)趨弱,甚至出現(xiàn)凈值大幅下跌的情況。而在收益率不斷下滑的情況下,不少打新基金面臨甚至者巨額贖回的局面,部分投資者開始對打新基金可能存在的風險開始提出質疑。 濟安金信副總經(jīng)理、基金評價中心主任王群航認為,當前打新基金在股市寬幅波動中面臨著尷尬局面,盡管策略中的“靈活配置”給予打新基金很大自由發(fā)揮空間,但實際上打新基金未來如何發(fā)展尚無法明確,無論轉型與否,仍然需要暫時考慮整體回避。 在業(yè)內(nèi)人士看來,在中簽率不斷下降的情況下,打新基金的規(guī)模也會出現(xiàn)進一步縮水,如何應對資金巨額撤出后的清盤壓力,并讓大資金留存下來,成為不少打新基金面臨的共同問題。據(jù)悉,為了挽留機構資金的留存,不少打新基金的基金經(jīng)理開始轉變思路,操作上將基金打新轉移到債券或者貨幣基金等固收產(chǎn)品的投資上。 另有公募人士提出,以“高配債券、低配打新”的方式來平衡基金整體的收益,同時根據(jù)市場行情變化配置相關權益類資產(chǎn)倉位,從而增厚打新基金總體收益,這類組合模式將可以令基金在債底基礎上提供一定比例的增強收益,從而提高打新整體的收益率。此外,部分規(guī)模速降的打新基金考慮徹底轉型,回歸靈活配置型基金定位來運作基金,但據(jù)業(yè)內(nèi)反映,上述方式涉及基金重新募集、基金投資方向和策略的轉變,并需要修改相關費用,運作的難度較大。 |
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