監(jiān)管部門對于公募基金單只股票的投資一直有“不得超過凈值10%”的限制，但近兩年因?yàn)榉N種原因，基金超限持股的情況頻頻發(fā)生，且越來越多的基金加入其中。上周披露完畢的基金四季報顯示，共有48起持有單只個股市值超過基金資產(chǎn)凈值10%的情況。

　　從目前看，重倉個股在持續(xù)停牌期間或限售期內(nèi)，基金份額出現(xiàn)大幅縮水，導(dǎo)致的“被動超限”是去年超限的主要原因，也有不少基金在持倉個股市值小幅超過凈值10％時沒有及時減持，從而出現(xiàn)主動性超限。據(jù)了解，按照規(guī)定超限個股若有流動性，必須在20個交易日內(nèi)完成減倉。對于一些基金集中持有的個股，存在一定壓力。

　　3只基金持單一個股超過凈值20%

　　據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周公布完畢的基金四季報顯示，截至去年底，有48起基金出現(xiàn)了持有單只個股市值超過凈值10%的情況，涉及25只個股和45只基金，更有3只基金持有單只個股超過20%。

　　如安信鑫發(fā)優(yōu)選持有國光股份的市值占資產(chǎn)凈值比高達(dá)25.99%，成為超限持股最多的基金。不過從季報看，該基金持股超限是因“新股鎖定”導(dǎo)致。此外，財通可持續(xù)主題基金持有寶碩股份市值達(dá)到凈值的24.43%，寶盈核心優(yōu)勢持有太極股份的市值達(dá)凈值的21.28%，這兩只基金超限原因是股票停牌。

　　個別基金持有的前兩大重倉股市值雙雙超限。如泰信發(fā)展主題去年底持有南京新百和西藏旅游，持股市值占凈值比均超10%。而上銀新興價值去年底第一大和第二大重倉股為勁勝精密和華夏銀行，持股市值占凈值比分別達(dá)到10.35%、10.3%。金元消費(fèi)主題也持有四創(chuàng)電子和高升控股雙雙超限。

　　據(jù)統(tǒng)計，南京新百、太極股份、華信國際成為基金超限持股重災(zāi)區(qū)，截至去年底，分別有7只、5只、4只基金超限持有這3只個股。長期停牌無法賣出是導(dǎo)致基金持有這些個股市值紛紛越過10％紅線的主因。

　　持重組停牌情況較多

　　2014年以來，上市公司資產(chǎn)重組、并購成為資本市場一道亮麗的風(fēng)景線，受到資金追捧。根據(jù)中國基金報記者統(tǒng)計，在上述基金超限持有的25只個股中，在去年底處于停牌狀態(tài)的達(dá)到11只，這些個股均因籌劃重大資產(chǎn)重組持續(xù)停牌，多只基金超限最為集中的個股均在此列。

　　其中，停牌時間較長的如寶碩股份，該公司于2015年3月10日公告稱“正在籌劃重大事項(xiàng)”并于當(dāng)日起停牌，至今仍未復(fù)牌；南京新百自去年8月5日一直停牌，至今仍未復(fù)牌；太極股份自去年5月14日停牌交易，直到去年12月31日才復(fù)牌，一些重倉基金也來不及調(diào)整；同樣，旋極信息是去年12月1日因重大資產(chǎn)重組停牌，至今還在停牌狀態(tài)。

　　此外，基金超限持有的驊威股份、航天信息、西藏旅游、四創(chuàng)電子、鼎龍股份、冠昊生物等個股也都在去年底之前持續(xù)停牌，不少至今仍未復(fù)牌。

　　基金未及時減持

　　除了受到停牌股影響從而被動超限外，基金未及時減持也是目前“超限”情況較多的原因。數(shù)據(jù)顯示，在12月31日基金超限持有的個股中有14只并沒有停牌或者已經(jīng)復(fù)牌，除了未解禁股之外，其中很大一部分是因?yàn)榛�金未及時減持，不過這一情況下基金超限程度非�！拔⒈　�。

　　如數(shù)據(jù)顯示，基金持有單只個股占凈值比超過10%但不足11%的情況有24起，占全部超限情況的50%，而其中13起未涉及停牌股，顯然這和當(dāng)時基金經(jīng)理對市場判斷有關(guān)，基金申購贖回也對此有所影響。

　　此外，由于在去年最后一個交易日漲停，金元主題、華泰創(chuàng)新升級、華泰創(chuàng)新動力等三只基金重倉的高升股份市值均超過各自凈值的10％，這種由于股價暴漲等因素導(dǎo)致的超限比較常見，基金經(jīng)理往往會在短期內(nèi)通過減持達(dá)到合規(guī)要求。

　　數(shù)據(jù)還顯示，從目前基金所持有的“超限股”情況看，有成交記錄的16只個股，二級市場平均下跌了15.75%，而同期上證指數(shù)下跌了17.59%，表現(xiàn)略顯抗跌。這些個股表現(xiàn)最好的是驊威股份和高升控股，逆市上漲了23.29%、13.3%。