中關村互聯(lián)網金融服務平臺、清華大學五道口金融學院10日在京共同發(fā)布《互聯(lián)網金融藍皮書：中國互聯(lián)網金融發(fā)展報告(2015)》。

最新研究結果認為，互聯(lián)網金融的未來是互聯(lián)網銀行。P2P本質上是普惠金融，是傳統(tǒng)金融的有益補充，其體量難以做大。

互聯(lián)網金融注定以銀行為主導

該藍皮書由人民銀行前副行長李東榮博士擔任主編。由中國社會科學院金融研究所、清華大學五道口金融學院、南開大學金融學院、北京中科金財科技股份有限公司、國泰君安研究所、安徽金融資產交易所、大連金融資產交易所等機構的近50位業(yè)內專家學者共同編寫。

藍皮書介紹，2015年互聯(lián)網金融在中國得到了極大發(fā)展，規(guī)模增長，產品創(chuàng)新，涉及的領域與影響力也越來越大。不僅傳統(tǒng)金融企業(yè)加大了對互聯(lián)網工具的應用，而且互聯(lián)網企業(yè)、生產性企業(yè)甚至為金融企業(yè)提供技術服務的企業(yè)，也加入互聯(lián)網金融領域，加上P2P、眾籌等純互聯(lián)網金融企業(yè)推陳出新，出現了互聯(lián)網與金融水乳交融、相互促進的興盛局面，互聯(lián)網金融已經以顛覆傳統(tǒng)金融的面貌展現在大眾的視野中。

“互聯(lián)網金融的未來是互聯(lián)網銀行�！彼{皮書稱，從資產結構和對經濟的影響來看，中國的互聯(lián)網金融注定是以銀行為主導的互聯(lián)網金融，伴隨著金融體制的改革與轉型，銀行將會成為互聯(lián)網金融的核心角色，“可以說互聯(lián)網金融將會以資產證券化的互聯(lián)網銀行為主要表現形式。”

今年初，銀監(jiān)會批準了中信銀行、光大銀行等27家股份制銀行和城商行開辦信貸資產證券化業(yè)務的資格，信貸資產證券化備案制獲得實質性進展。

藍皮書提到，2014年底我國金融機構的各類貸款余額高達80余萬億元。信貸資產證券化有望盤活這個巨大的信貸存量市場，帶動交易撮合平臺的大發(fā)展。目前，很多商業(yè)銀行和第三方公司開始關注這一歷史性機遇，如中科金財打造的第三方互聯(lián)網銀行平臺，定位于銀行資產的交易平臺，未來有望接入3000家中小銀行，為其提供資產管理和信貸業(yè)務服務。

P2P的體量難以做大

從發(fā)展階段看，P2P行業(yè)已經歷了2007~2010年的行業(yè)起步期和2011~2013年的快速發(fā)展期。從2014年開始，整個行業(yè)逐步進入調整緩沖期。

藍皮書認為，P2P并不只是單純的互聯(lián)網技術創(chuàng)新，對于金融發(fā)展而言，做出了許多創(chuàng)新和貢獻，但P2P平臺也存在著較多的不足——

P2P本質上是普惠金融，是傳統(tǒng)金融的有益補充，其體量難以做大;P2P針對得不到銀行貸款的小微企業(yè)，這類小微企業(yè)風險較大，P2P信貸平臺自行建立的信用模型難以被投資者認可;P2P準入門檻過低，加大了逆向選擇和道德風險的問題。

藍皮書認為，消費者保護薄弱。國內P2P信貸平臺沒有義務對投資者進行教育，也沒有統(tǒng)一的信息披露標準，投資者無法了解P2P運行情況，遇到爭議也沒有地方進行投訴。

“從統(tǒng)計數據來看，網絡借貸行業(yè)壞賬率不低，投資、融資方的資質低于傳統(tǒng)金融的客戶，加之引入互聯(lián)網平臺帶來的信息技術漏洞，整個行業(yè)的系統(tǒng)性風險不容忽視�！彼{皮書認為，P2P網貸本質屬于金融業(yè)務，必然蘊藏著相應的風險，適當而及時的監(jiān)管是這個行業(yè)保持有序高速發(fā)展的必要條件。

藍皮書認為，細分、垂直領域會涌現出新的業(yè)內參與者，特別是具有強大實力和背景的傳統(tǒng)金融公司及國企進入P2P行業(yè)，包括上市公司在內的大型集團對現有玩家進行的兼并收購會進一步加大行業(yè)整合的速度。

“預計P2P平臺將會向一站式投資理財平臺的方向發(fā)展，相對于銀行體系的間接融資，P2P更接近于直接融資并具有債權的屬性。從整個國民經濟的運行情況和P2P網絡借貸行業(yè)收益分析，債權市場存在走低的趨勢�！彼{皮書認為，為實現穩(wěn)定發(fā)展，P2P行業(yè)應尋求更多的增長空間和業(yè)務覆蓋。

藍皮書預測，未來幾年將成為互聯(lián)網金融監(jiān)管年，P2P、眾籌、征信等領域的監(jiān)管都將慢慢落地。屆時，P2P行業(yè)也將被納入健康發(fā)展的軌道中來，雖然相應的征信體系建設需要較長的時間，但也將逐步確立，并推動P2P行業(yè)的發(fā)展;監(jiān)管模式上可能有選擇的借鑒歐美的成熟經驗，走行業(yè)自律和政府監(jiān)管結合路子。線上純信用貸款、過橋抵押貸款、供應鏈融資和科技融資可能成為未來P2P行業(yè)發(fā)展的突破口。