在近期P2P行業(yè)被規(guī)范之后,很多人問監(jiān)管部門和專家為什么沒有早點(diǎn)看出問題。潛臺詞是,當(dāng)他們都無法看出問題的時候,用戶信任這些平臺是理所當(dāng)然的,所以出現(xiàn)問題的時候,應(yīng)當(dāng)有人站出來為無辜的用戶兜底賠償。 這樣的判斷邏輯嚴(yán)重低估了現(xiàn)實(shí)的復(fù)雜性。金融市場之所以復(fù)雜,原因在于很多做法在風(fēng)險暴露之前是看不出問題的,對金融創(chuàng)新也不可能按照杜絕一切風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)去直接掐死,更不能假設(shè)有罪再作出推論。 例如很多人都感覺某P2P花重金拉用戶是有風(fēng)險的,可是這個模式仔細(xì)拆開后卻找不到什么問題。面對這種依靠現(xiàn)有信息找不到任何問題的平臺,監(jiān)管部門是該嚴(yán)管,還是相信它沒有風(fēng)險呢? 在拆解這家P2P的模式之前,需要先了解P2P這個行業(yè)的法律基礎(chǔ)。銀行業(yè)務(wù)是紅線,任何沒有銀行牌照的公司試圖吸收存款發(fā)放貸款,都是標(biāo)準(zhǔn)的非法集資罪。在紅線之下,又有一條絕對合法的綠線,即兩個人之間互相借錢,只要不超過法定貸款利率的4倍,這個借款合同就受法律保護(hù)。我國現(xiàn)在的P2P公司幾乎都處在紅線以下、綠線以上的模糊地帶。 這是一個純粹的個人對個人的平臺,所有的借貸行為都發(fā)生在朋友之間,每一步都有合法借款合同,平臺只是幫著確定規(guī)則和管理資金。如果你在平臺上沒有好友,那么既不會有人給你借錢,也不會有人問你借錢。 由于平臺限制最高利率為24%,不屬于高利貸,因此借款合同受到法律保護(hù)。除了APP上銷售的6個月8%的理財產(chǎn)品,平臺只負(fù)責(zé)信息撮合不承擔(dān)壞賬損失,這樣的模式簡直是最標(biāo)準(zhǔn)的P2P。在這個過程中沒有杠桿也沒有期限錯配,平臺只承擔(dān)協(xié)助追債的職責(zé),沒有任何兜底的風(fēng)險。 本質(zhì)上,這樣的P2P平臺是個人信用的變現(xiàn)渠道。能不能借到錢、利率高低,甚至能否以此賺利差全憑個人信用。這種業(yè)務(wù)邏輯就是民間借貸的邏輯。 這種模式可以降低賠錢的風(fēng)險嗎?即便是非常熟悉的朋友,也不能避免無法還款的可能性。每個人都看似很了解自己和朋友的狀況,但實(shí)際上并不具備風(fēng)險控制的能力。 面對這樣一個從所有環(huán)節(jié)看起來都沒有什么問題的P2P平臺,你會怎么選擇?雖然看起來沒有問題,但實(shí)際上監(jiān)管部門沒有明確認(rèn)可,金融機(jī)構(gòu)也沒有提供本息保障。 就算出了問題,也不該由監(jiān)管部門或做代言廣告的明星承擔(dān)責(zé)任,因?yàn)檫@種P2P新模式處在誰也看不懂的狀態(tài);蛟S未來會得到監(jiān)管部門認(rèn)可,但也有可能會從穩(wěn)定金融市場的角度禁止。 如果有人不在這類平臺上理財,并不是因?yàn)樗芸闯鍪裁磫栴},而只是承認(rèn)自己不可能看透所有的金融創(chuàng)新。就像有人不認(rèn)為自己有能力對朋友之間的借貸進(jìn)行有效的風(fēng)險控制,也不知道“賺利差”的模式會不會引發(fā)連鎖反應(yīng)。 這種連鎖反應(yīng)到底會不會大到需要監(jiān)管部門出手,在最終發(fā)生之前很難說清。就好比次級貸款原本是幫助窮人居有其屋的善良政策,最終卻在各種金融工具的包裝下演變成一場金融風(fēng)暴。有誰敢說自己事前看透了這眼花繚亂的一切?即便要監(jiān)管,該管的到底是次級貸款,還是圍繞次級貸款做文章的金融創(chuàng)新? 互聯(lián)網(wǎng)金融走到現(xiàn)在這一步,不僅需要火眼金睛的監(jiān)管部門,更需要愿意拿錢去試錯的用戶和企業(yè)。所謂的風(fēng)險釋放,說到底就是要有具體的人來承擔(dān)損失,風(fēng)險再分散再轉(zhuǎn)移也需要有人在最后賠錢。沒有哪個金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以找到一個只要認(rèn)真執(zhí)行就一定不會發(fā)生風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn),原因在于金融的本質(zhì)就是經(jīng)營風(fēng)險。消滅所有不確定性,金融也就不存在了。 管得太死就沒法讓金融發(fā)揮支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用,管得太松又會造成大面積金融風(fēng)險。該怎樣處理這看不懂、拿不準(zhǔn)的P2P金融創(chuàng)新模式,才是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的真挑戰(zhàn)。 |
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