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信用債違約風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā) 年內(nèi)2只信用債基主動(dòng)轉(zhuǎn)型

2015-12-15 09:28| 發(fā)布者: 解剛| 查看: 518| 評(píng)論: 0|來(lái)自: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

摘要: 隨著今年信用債違約風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā),主投信用債的基金產(chǎn)品似乎也感到壓力重重。北京商報(bào)記者注意到,今年已有兩只信用債基金打算通過轉(zhuǎn)型主動(dòng)結(jié)束自己的運(yùn)作生涯,還有一只信用債指基由于規(guī)模持續(xù)萎縮面臨清盤危機(jī)。  ...

    隨著今年信用債違約風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā),主投信用債的基金產(chǎn)品似乎也感到壓力重重。北京商報(bào)記者注意到,今年已有兩只信用債基金打算通過轉(zhuǎn)型主動(dòng)結(jié)束自己的運(yùn)作生涯,還有一只信用債指基由于規(guī)模持續(xù)萎縮面臨清盤危機(jī)。

  12月12日,匯添富基金發(fā)布公告表示,將于明年1月11日召開匯添富信用債債券型基金份額持有人大會(huì),會(huì)議內(nèi)容主要是提議將匯添富信用債基金轉(zhuǎn)型為匯添富6月紅添利定期開放債基,基金運(yùn)作方式由普通開放式基金變更為定期開放式基金,同時(shí)修改投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略等相關(guān)事項(xiàng)。

  值得一提的是,匯添富信用債基金截至三季度末規(guī)模高達(dá)10.84億元,在規(guī)?捎^的背景下卻依舊選擇了轉(zhuǎn)型。事實(shí)上,除了匯添富信用債基金外,早在今年5月6日,金鷹基金旗下信用債基金金鷹元泰精選信用債基金也進(jìn)行了轉(zhuǎn)型,與匯添富不同的是該基金轉(zhuǎn)型后的產(chǎn)品類型為混合型。

  事實(shí)上,信用債基金中,除了已有主動(dòng)轉(zhuǎn)型者外,也有被動(dòng)面臨清盤危機(jī)的產(chǎn)品。11月24日,國(guó)聯(lián)安旗下國(guó)聯(lián)安中債信用債指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式基金就發(fā)布公告表示,該基金可能觸發(fā)基金合同終止情形,截至三季度末,該基金規(guī)模僅有0.34億元。

  無(wú)論是主動(dòng)轉(zhuǎn)型還是被迫觸及清盤,今年出現(xiàn)了3只信用債基金運(yùn)作不下去的現(xiàn)象,也引起了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注!靶庞脗疬\(yùn)作難,可能主要出于兩個(gè)原因,今年信用債違約事件頻頻爆發(fā),信用債基金投資風(fēng)險(xiǎn)也自然加大,若選擇轉(zhuǎn)型成普通的定期開放式債基可以擴(kuò)大投資債券品種范圍,分散投資風(fēng)險(xiǎn)。”滬上一位基金經(jīng)理指出。

  正如上述滬上基金經(jīng)理所言,數(shù)據(jù)顯示,年內(nèi)債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生。據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際統(tǒng)計(jì),2015年1-11月,債券市場(chǎng)共發(fā)生信用評(píng)級(jí)下調(diào)103次,遠(yuǎn)高于2014年全年的88次。最近爆發(fā)的山水水泥SCP違約事件,富國(guó)基金就不慎踩雷,目前富國(guó)基金已起訴債券發(fā)行人山東山水水泥集團(tuán)進(jìn)行債券違約維權(quán)。

  博時(shí)基金現(xiàn)金管理組投資副總監(jiān)陳凱楊表示,目前信用債的違約風(fēng)險(xiǎn)顯著上升,信用債違約的現(xiàn)象會(huì)增加,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)成了未來(lái)一段時(shí)間信用債投資的當(dāng)務(wù)之急。此外,天相投顧基金分析師馬永靖認(rèn)為,目前市場(chǎng)上信用債資質(zhì)分化明顯,評(píng)級(jí)較高的信用債品種有限,基金經(jīng)理在投資擇券方面會(huì)很難,因此在部分基金公司看來(lái),轉(zhuǎn)型似乎是更好的選擇。

  中信建投宏觀債券分析師董暉認(rèn)為,信用債基金難運(yùn)作也與目前投資收益整體不高有關(guān),譬如匯添富信用債基金轉(zhuǎn)型成定期開放式基金后,投資運(yùn)作有一定的封閉期,更容易將收益做高。據(jù)悉,隨著信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍在不斷收窄,三季度一級(jí)市場(chǎng)上公司債的發(fā)行利率最低已降至3.9%附近,為近幾年來(lái)低位水平。

  北京商報(bào)記者也比較了市場(chǎng)上14只信用債基金收益發(fā)現(xiàn),信用債基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)分化明顯,收益較高者廣發(fā)聚財(cái)信用債A、C份額超17%,而信達(dá)澳銀信用債基金和浙商聚盈信用債則出現(xiàn)虧損。


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