4月3日，交通銀行金融研究中心在上海發(fā)布了第52期交銀中國財富景氣指數報告暨金融支持民營企業(yè)論壇。進入2019年以來，國內經濟下行壓力加大，消費增速減慢，有效投資增長乏力，實體經濟困難較多，民營和小微企業(yè)融資難融資貴問題尚未有效緩解;積極的一面在于宏觀政策逆周期調節(jié)在財政、貨幣、就業(yè)等領域為經濟平穩(wěn)運行創(chuàng)造了良好條件。本期交銀中國財富景氣指數總體走勢平穩(wěn)，為138點。三個一級指標“一升兩降”：經濟景氣指數下降2個百分點，投資意愿指數下降1個百分點，收入增長指數上升1個百分點。各地區(qū)財富景氣指數“三升兩降”：北部地區(qū)、京滬深地區(qū)和南部地區(qū)小康家庭財富景氣指數有所上升，幅度為1-2個百分點;中西部地區(qū)和東部地區(qū)小康家庭財富景氣指數分別下降2個百分點和1個百分點。

　　一、小康家庭就業(yè)預期平穩(wěn)，當前就業(yè)壓力有所加大

　　本期經濟景氣指數為137點，較上期下滑2個百分點。經濟景氣指數由投資景氣指數和就業(yè)形勢指數兩個二級指標組成。本期投資景氣指數為138點，就業(yè)形勢指數為137點，均同步下滑2個百分點。值得關注的是，雖然受訪小康家庭對未來就業(yè)的預期較為穩(wěn)定，但表示當前就業(yè)壓力有所加大，反映在本期小康家庭的現(xiàn)在就業(yè)形勢較上期進一步下降4個百分點。受外部需求放緩和春節(jié)等因素影響，今年1、2月份全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率分別為5.1%、5.3%，同比分別上升0.1、0.3個百分點，環(huán)比均上升0.2個百分點。今年就業(yè)形勢總體保持穩(wěn)定的同時，就業(yè)難、招工難并存的結構性矛盾更加突出。一方面，外部環(huán)境變化和民營企業(yè)經營困難導致就業(yè)崗位需求下滑，就業(yè)機會減少;另一方面，高技能工人一直短缺，一些地區(qū)對高技術工人的求人倍率達到1.5倍以上。2019年國內生產總值預期目標確定為6.0%—6.5%，政府對經濟下行的容忍度繼續(xù)提高的同時強化了底線思維。經濟運行合理區(qū)間的下限是就業(yè)，今年政府首次將就業(yè)優(yōu)先政策置于宏觀政策層面，在一系列政策得到落實的情況下，就業(yè)質量有望不斷提升。

　　二、股市投資收益帶動當期財產性收入上漲

　　本期收入增長指數為154點，較上期上升1個百分點。兩個二級指標均有上漲，其中小康家庭投資收益指數上升2個百分點，家庭財務狀況指數上升了1個百分點。

　　本期投資收益指數為151點，較上期上漲2個百分點。其中，現(xiàn)在投資收益指數上漲2個百分點，預期投資收益指數上漲1個百分點。3月4日至19日調研期間，上證指數震蕩上升，同時帶動基金業(yè)績飄紅;受疲弱的美國經濟數據影響，3月15日，美元全線下跌帶動金價走高，幫助黃金錄得連續(xù)兩周上漲。此外，國際油價持續(xù)走強，連續(xù)刷新自去年11月以來高位，市場看多情緒高漲。分投資產品種類來看，股票和基金收益較上期漲幅較大，其次為貴金屬，而P2P收益率較上期下降顯著。

　　本期小康家庭財務狀況指數158點，預期家庭財務狀況指數維持不變，現(xiàn)在財務狀況指數上升1個百分點。受當期股票和基金收益較好影響，本期小康家庭現(xiàn)在收入變化較上期提高了3個百分點。從收入結構現(xiàn)狀來看，受訪家庭認為現(xiàn)在引起家庭收入變化的主要原因為財產性收入的增多。由于2019年將實施近2萬億元的一攬子大規(guī)模減稅降費的系列舉措，53%的小康家庭認為未來勞動所得將成為小康家庭收入增加的主要原因。

　　三、流動資產投資意愿上升，不動產投資意愿下降

　　本期小康家庭投資意愿指數較上期下降1個百分點，為123點。投資意愿指數由兩個二級指標組成，流動資產投資意愿指數和不動產投資意愿指數。本期流動資產投資意愿指數有小幅上漲，不動產投資意愿指數有較為明顯的下滑。

　　受近期股市、基市表現(xiàn)帶動，小康家庭的流動資產投資意愿指數較上期提升1個百分點，達到140點。預期流動資產投資意愿指數與上期持平，現(xiàn)在流動資產投資行為指數較上期小幅上漲1個百分點。本期小康家庭對各類投資理財產品的投資意愿漲跌不一，上漲較為明顯的有股票和基金，而下降較多的則為P2P網貸和期貨。調研期間，股票和基金收益上漲帶動了小康家庭的投資意愿提升。受P2P監(jiān)管持續(xù)收緊以及近期“714高炮”、“砍頭息”、違規(guī)放貸、暴力催收等負面新聞影響，小康家庭對P2P的投資意愿顯著下降。

　　本期小康家庭不動產投資意愿較上期下降3個百分點，為107點。預期不動產投資意愿指數和現(xiàn)在不動產投資行為指數均有下滑。2月份，房地產開發(fā)景氣指數為100.57，比2018年12月份回落1.27點。1、2月份的國房景氣指數為2017年以來最低水平，體現(xiàn)在小康家庭現(xiàn)在不動產投資行為指數下降4個百分點。小康家庭對未來不動產的投資意愿也有所回落，較上期下降了1個百分點。持有不同房產套數小康家庭對未來的購房意愿略有不同。伴隨全國首套房和二套房貸款平均利率連續(xù)下降，0-1套房和2套房小康家庭對未來不動產的投資意愿有所上升;受2019年要穩(wěn)步推進房地產稅立法等因素影響，本期3套房以上家庭未來不動產的投資意愿較上期有所回落。