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中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月18日訊(記者 華青劍)近日,海底撈宣布9月26日在港交所掛牌上市,募集資金大約在80億港元左右。海底撈此次在香港招股,每手1000股,入場費(fèi)約1.8萬港元,被稱為港股史上入場費(fèi)最貴的新股。 在海底撈上市前夜、餐飲股躊躇滿志之際,其同行呷哺呷哺(00520.HK)卻遭遇“最貴老鼠”風(fēng)波,市值大幅縮水。 據(jù)媒體報(bào)道,9月6日,一名懷孕的顧客在山東濰坊的一家呷哺呷哺就餐時(shí),從火鍋底料中撈出了一只老鼠。9月9日,濰坊市奎文區(qū)市場監(jiān)管局責(zé)令呷哺呷哺濰坊第一分店停業(yè)整改,對(duì)其涉嫌經(jīng)營混有異物食品的行為立案處罰。 受此影響,呷哺呷哺股價(jià)受挫。9月10日,呷哺呷哺報(bào)收10.76港元,跌幅為6.11%。9月11日,呷哺呷哺股價(jià)繼續(xù)受挫,報(bào)收10.08港元,跌幅6.32%,盤中創(chuàng)下近一年來的最低價(jià)9.53港元。相較于9月7日時(shí)138.2億港元的市值,兩日之內(nèi),呷哺呷哺蒸發(fā)了15億港元。 其實(shí),陷入食品安全問題的不止呷哺呷哺一家。處在上市關(guān)鍵期的海底撈兩度因食品安全遭曝光。去年8月份,媒體的一篇調(diào)查報(bào)道,曝光了海底撈北京地區(qū)的兩家門店存在老鼠爬進(jìn)食品柜、火鍋漏勺掏下水道等現(xiàn)象。今年6月份,海底撈又陷入了“蒼蠅門”。有消費(fèi)者投訴,在海底撈北京勁松店內(nèi)的麻醬蘸料中發(fā)現(xiàn)了蒼蠅。 2014年底,呷哺呷哺作為連鎖火鍋第一股登陸港股。呷哺呷哺走上了激進(jìn)擴(kuò)張之路:2014年至2017年的門店數(shù)分別為452、552、639和759家,每年平均以100家的規(guī)模在擴(kuò)張。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,其今年上半年新開48家呷哺呷哺餐廳。 海底撈亦是如此。為了保持增長速度,海底撈選擇了“跑馬圈地”的策略,門店數(shù)量在3年間翻了一番。 中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受媒體采訪時(shí)表示,餐飲企業(yè)的快速擴(kuò)張,會(huì)給企業(yè)在保證食品安全、完善制度管理以及質(zhì)量把控等諸多方面帶來很大的挑戰(zhàn)。 呷哺呷哺深陷“老鼠門” 股價(jià)嚴(yán)重受挫 據(jù)魯網(wǎng)報(bào)道,9月6日晚,山東濰坊市民馬先生跟家人在泰華呷哺呷哺火鍋店就餐時(shí),其懷孕的妻子從火鍋里撈出了一只老鼠。報(bào)道稱,事發(fā)后泰華店呷哺呷哺工作人員曾提出給予5000元的一次性賠償,但馬先生并未同意,因?yàn)槠拮討延猩碓校粤酥罅死鲜蟮幕疱,后果難以想象,希望去醫(yī)院做過檢查后再做協(xié)商。 此后,呷哺呷哺官方微博在9月8日發(fā)布聲明稱,初步排除因菜品出餐操作不規(guī)范或餐廳環(huán)境污染造成老鼠進(jìn)入的可能,并表示2017年4月15日至2018年9月8日店內(nèi)無老鼠活動(dòng)跡象。但此后不久,呷哺呷哺就刪除了這一則微博。 9月9日,濰坊市奎文區(qū)市場監(jiān)管局公布調(diào)查處置情況稱,現(xiàn)場未發(fā)現(xiàn)鼠跡。但該店存在加工區(qū)地面有積水,部分蔬菜供貨商資質(zhì)索證不全等問題。對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題,執(zhí)法人員當(dāng)場下達(dá)了責(zé)令整改通知書。 呷哺呷哺市場部人士向媒體表示,公司已經(jīng)成立了專項(xiàng)調(diào)查組,對(duì)此次事件進(jìn)行深入調(diào)查。目前,呷哺呷哺尚未發(fā)布調(diào)查的結(jié)果。 因受到“老鼠門”事件的影響,呷哺呷哺的股價(jià)嚴(yán)重受挫。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》,9月10日早間,呷哺呷哺以每股11港元開盤,開盤后便呈現(xiàn)震蕩走勢(shì),截至當(dāng)日收盤,呷哺呷哺報(bào)收10.76港元/股,跌幅為6.11%,總市值為116億港元。9月11日,呷哺呷哺的股價(jià)繼續(xù)受挫,截至11日收盤,呷哺呷哺報(bào)收10.08港元/股,下跌6.32%,總市值為108.4億港元。相較于9月7日時(shí)138.2億港元的市值,兩日之內(nèi),呷哺呷哺蒸發(fā)了15億港元。 值得注意的是,在9月11日,呷哺呷哺的股價(jià)最低達(dá)到了9.53港元,為近一年的最低值。昨日,呷哺呷哺股價(jià)有小幅度回升,以每股10.5港元開盤,收盤時(shí)報(bào)收10.38港元/股,總市值為111.66億港元。呷哺呷哺的股價(jià)曾在7月27日最高走出18.14港元/股的高點(diǎn)后,公司股價(jià)便一路下探,截至9月12日,短短33個(gè)交易日內(nèi),呷哺呷哺公司股價(jià)腰斬。 海底撈曾陷 “老鼠門”、“蒼蠅門” 食品安全沒把好門? 今年5月17日,海底撈在港交所遞交上市申請(qǐng)并公布了招股書。2015年到2017年公司營業(yè)收入分別為57.57億元、78.08億元和106.37億元,營收增速從35.63%上升到36.23%。凈利潤分別為4.11億元、9.78億元和11.94億元,增速從137.96%下降到僅有22.09%。伴隨著擴(kuò)張,海底撈現(xiàn)金流不斷走低,公司賬面現(xiàn)金已經(jīng)從2016年的2.9億元下降到2017年的-6020萬元;流動(dòng)負(fù)債卻由2015年的6040萬元增至2017年的11.56億元。因此,海底撈計(jì)劃將募集資金的60%將用于市場擴(kuò)張,20%用于研發(fā)和實(shí)施新技術(shù),15%擬用于還貸,5%作為一般營運(yùn)資金使用。 9月3日,港交所披露信息顯示,海底撈已通過上市聆訊,同時(shí)更新了招股書。2018年上半年海底撈實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73.43億元,比上年同期的47.56億元增長54.4%。9月12日起,海底撈股份在香港公開發(fā)售,并計(jì)劃于9月26日在香港聯(lián)交所主板掛牌交易。 海底撈近兩年正快速擴(kuò)張,且計(jì)劃開店數(shù)量較前幾年明顯提升。海底撈新招股書顯示,截至目前,其全國門店數(shù)量由2017年底的273間增至362間;今年內(nèi)已開設(shè)95家新餐廳,接近去年全年開店數(shù)。除了巨額債務(wù)外,海底撈瘋狂開店背后還隱藏著多重隱患,其中就包括食品安全問題。 近兩年,海底撈在食品安全方面飽受市場詬病,曾先后陷入“老鼠門”、“蒼蠅門”等。2017年8月25日,《法制晚報(bào)》臥底兩家北京海底撈后廚近4個(gè)月,公布了部分圖片,稱老鼠在后廚地上亂竄、打掃衛(wèi)生的簸箕和餐具同池混洗、用顧客使用的火鍋漏勺掏下水道。涉事的是海底撈勁松店和太陽宮店。 事件在短短兩日內(nèi)迅速發(fā)酵,北京市食藥監(jiān)局約談海底撈總部,要求其落實(shí)食品安全主體責(zé)任,全面進(jìn)行限期整改,在一個(gè)月內(nèi)對(duì)北京各門店實(shí)現(xiàn)后廚公開、信息化、可視化。8月27日下午,海底撈發(fā)布聲明表示,對(duì)北京食藥監(jiān)局的約談內(nèi)容全部接受;同時(shí)將媒體和社會(huì)公眾指出的問題和建議,全部納入整改措施。 今年6月份,繼“老鼠門”后,海底撈又陷入了“蒼蠅門”。有消費(fèi)者投訴,在海底撈北京勁松店內(nèi)的麻醬蘸料中發(fā)現(xiàn)了蒼蠅。6月24日晚間,海底撈發(fā)布聲明,稱已按照食藥監(jiān)管部門要求,立即對(duì)勁松店開展停業(yè)整頓。 中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬曾指出,對(duì)于正值上市籌備期的海底撈來說,一而再、再而三地發(fā)生食品安全問題將為其帶來一定不利影響,在產(chǎn)業(yè)端和資本方也會(huì)有較大反響,此類問題讓海底撈在受金融機(jī)構(gòu)的追捧和青睞等方面埋下了隱患!懊恳粋(gè)單店都代表著一個(gè)‘定時(shí)炸彈’,單店開的越多,‘定時(shí)炸彈’就會(huì)越多! 餐飲企業(yè)上市公司的窘境 餐飲企業(yè)的上市并不容易,不僅上市公司數(shù)量少,還使上市公司難以尋得合適的并購標(biāo)的。目前,A 股上市的餐飲企業(yè)有全聚德(002186.SZ)、西安飲食(000721.SZ)、廣州酒家(603043.SH),IPO排隊(duì)中的有同慶樓、九毛九等。 而呷哺呷哺、小南國、狗不理等干脆選擇轉(zhuǎn)投港股或新三板,俏江南、順峰飲食、凈雅食品等企業(yè)更是因?yàn)榉N種原因撤銷了IPO申請(qǐng)。 證監(jiān)會(huì) 2012 年下發(fā)《關(guān)于餐飲等生活服務(wù)類公司首次公開發(fā)行股票并上市信息披露指引(試行)》,要求發(fā)行人詳細(xì)披露現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、主要經(jīng)營模式及持續(xù)發(fā)展能力、食品安全衛(wèi)生、主要管理制度及執(zhí)行情況、公司治理、商標(biāo)及商號(hào)、員工及社會(huì)保障情況,從中反映了餐飲公司上市的幾個(gè)難點(diǎn): 首先是持續(xù)性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。由于行業(yè)門檻不高,一旦業(yè)內(nèi)有新的熱點(diǎn)出現(xiàn),市場上便會(huì)涌入大量的模仿者,如中式茶飲、連鎖火鍋、創(chuàng)意菜等,同時(shí)還要不斷與新品類競爭。另一方面,在高端餐飲領(lǐng)域,政策性影響(去三公消費(fèi))導(dǎo)致很多公司逐漸出清;大眾餐飲則面臨消費(fèi)者口味變化、選擇日益豐富導(dǎo)致顧客忠誠度低的難題。此外,一旦有大規(guī)模疫情爆發(fā),或者餐廳的食品安全出現(xiàn)了問題,公司的業(yè)績也將受到重創(chuàng)。 其次是內(nèi)控合規(guī)問題。餐飲企業(yè)多是現(xiàn)金交易,采購和經(jīng)營的賬目不透明,加之索要發(fā)票的比例并不高,通常會(huì)出現(xiàn)成本、收入的計(jì)量與實(shí)際不符的情況,還可能帶來偷稅漏稅、挪用公款等問題!吨敢分袕(qiáng)調(diào),發(fā)行人應(yīng)披露采購、付款、銷售、收款、資金管理的內(nèi)部控制情況和收入確認(rèn)政策。 第三是連鎖店管理問題。面對(duì)眾多直營店或加盟店,如何建立規(guī)范的控制體系,標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營旗下眾多店面,也一直是困擾餐飲企業(yè)上市的核心問題。《指引》要求企業(yè)披露業(yè)務(wù)拓展總體情況,直營店和加盟店的數(shù)量及變動(dòng)原因,現(xiàn)有各直營店的經(jīng)營狀況、店面租賃情況,現(xiàn)有各加盟店的合同安排;商標(biāo)、商號(hào)對(duì)直營店、加盟店的授權(quán)使用情況,是否發(fā)生使用糾紛,是否存在個(gè)別企業(yè)使用與發(fā)行人相同或類似的商標(biāo)、商號(hào)等。另外,對(duì)于食品安全衛(wèi)生問題,《指引》要求建立食品安全控制體系,將業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)對(duì)食品安全的監(jiān)督制度化,披露過往收到監(jiān)管部門處罰、客戶投訴的情況。對(duì)于員工社保問題,雇傭員工數(shù)量大、類別多、流動(dòng)性強(qiáng)給企業(yè)社會(huì)保險(xiǎn)的計(jì)提和繳納工作帶來較大困難,這也是審核中重點(diǎn)關(guān)注的合規(guī)問題。 |
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