自2013年5月余額寶成立起，貨幣基金便開(kāi)啟了瘋狂增長(zhǎng)模式。龐大的資金量不僅是國(guó)內(nèi)第一大貨幣基金，在國(guó)際上也一覽眾山小，資金體量是摩根資產(chǎn)管理公司旗下的一只美元流動(dòng)性基金的兩倍還多。

　　但國(guó)慶的第一天，全國(guó)超5億元的貨幣基金將迎來(lái)新規(guī)。余額寶或成重點(diǎn)關(guān)照對(duì)象。

　　余額寶或?qū)⒊蔀樾乱?guī)重點(diǎn)關(guān)照對(duì)象

　　截至今年9月4日，我國(guó)貨幣基金資產(chǎn)凈值已達(dá)近5.4萬(wàn)億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的53.07%。如此龐大的市場(chǎng)規(guī)模，加之貨幣基金高集中度、機(jī)構(gòu)同質(zhì)性行為強(qiáng)等特點(diǎn)，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)變化，機(jī)構(gòu)的贖回行為就容易放大市場(chǎng)的交易風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而突破公募基金自身的流動(dòng)性管理上限，從而引發(fā)市場(chǎng)的流動(dòng)性沖擊。

　　近日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》，并將于2017年10月1日起開(kāi)始施行，對(duì)開(kāi)放式基金的流動(dòng)性管理作出規(guī)范。

　　《管理規(guī)定》從內(nèi)部控制、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資交易、信息披露等多個(gè)方面進(jìn)行了規(guī)范。與之前3月發(fā)布的征求意見(jiàn)稿相比，其主要的變動(dòng)多集中于“貨幣基金”。

　　《管理規(guī)定》中首次針對(duì)貨幣市場(chǎng)基金在公募行業(yè)出現(xiàn)了"系統(tǒng)重要性"的提法，將整個(gè)基金行業(yè)的穩(wěn)定性提升到前所未有的高度。

　　防控金融風(fēng)險(xiǎn)一直是監(jiān)管層最為重要的任務(wù)之一，如今迅猛發(fā)展的貨幣基金也將會(huì)在《管理規(guī)定》的倒逼下，不斷降低潛在風(fēng)險(xiǎn)，提升運(yùn)營(yíng)能力，實(shí)現(xiàn)更加健康、規(guī)范的發(fā)展。

　　外界一致認(rèn)為，《管理規(guī)定》落地實(shí)施后，余額寶必將成為重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象。

　　今年兩次下調(diào)個(gè)人賬戶持有額度

　　5月27日余額寶首次下調(diào)個(gè)人交易賬戶持有額度上限至25萬(wàn)元，在此之前的上限是100萬(wàn)元。

　　8月11日，天弘基金發(fā)布公告稱，自2017年8月14日起，將余額寶個(gè)人交易賬戶持有額度上限調(diào)整為10萬(wàn)份(貨幣基金1份即1元)，已有存量不受影響。

　　兩次調(diào)整間隔不足三個(gè)月。而新規(guī)即將出臺(tái)，余額寶的個(gè)人交易賬戶持有額度上限迎來(lái)第三輪調(diào)整概率陡然上升。

　　不管新一輪的監(jiān)管會(huì)對(duì)個(gè)人產(chǎn)生何種影響，對(duì)支付寶本身的影響已經(jīng)相對(duì)較小了。

　　今年6月，螞蟻金服旗將旗下的理財(cái)平臺(tái)“螞蟻聚寶”升級(jí)為“螞蟻財(cái)富”，并對(duì)外推出財(cái)富號(hào)。在財(cái)富號(hào)上，基金公司可以自主運(yùn)營(yíng)和銷售基金，還可以結(jié)合螞蟻金服提供的用戶畫(huà)像、營(yíng)銷工具、AI技術(shù)，有針對(duì)性的為不同用戶提供差異化服務(wù)。

　　全球矚目的第一貨基

　　2013年，余額寶橫空出世，其規(guī)模僅為42.4億元。在支付寶的“幫襯”下，余額寶很快俘獲一批“種子用戶”。

　　零門(mén)檻，不限金額，無(wú)需手續(xù)費(fèi)，操作簡(jiǎn)單，隨時(shí)存取。收益分分鐘甩銀行的定期存款利率幾條街。巔峰期，7日年化收益率高達(dá)6.7%，低谷期，收益率也能維持在2.2%。

　　2015年，螞蟻金服趁勝追擊。將余額寶從原支付寶平臺(tái)上獨(dú)立出來(lái)，推出獨(dú)立的移動(dòng)理財(cái)平臺(tái)——螞蟻聚寶。螞蟻聚寶上有余額寶、招財(cái)寶和基金等三種理財(cái)類型，一個(gè)賬號(hào)通用。 進(jìn)一步鞏固了余額寶理財(cái)?shù)牡匚弧?/p>

　　融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周(9月8日-9月14日)74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶的平均七日年化收益率為4.01%，較上周略微下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。本周余額寶的平均七日年化收益率為4.02%，較上周下降了0.03個(gè)百分點(diǎn)，在74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶中排名40位。

　　這兩年余額寶的收益率在貨幣基金中一直不算高，整體上處于中下水平，但是由于余額寶的知名度最高、用戶忠實(shí)度高，場(chǎng)景化應(yīng)用多、流動(dòng)性強(qiáng)，用戶與規(guī)模仍然在增長(zhǎng)。

　　華爾街日?qǐng)?bào)稱，從某種意義上講，余額寶的成功顯示出近年來(lái)阿里巴巴及其分支機(jī)構(gòu)的多樣化程度及優(yōu)勢(shì)地位。