對于后期A股，結合各方面因素分析認為滬深市場整體強勢格局仍有望延續(xù)，但需防范短期調(diào)整風險。

　　對后期滬深市場，整體仍有望延續(xù)強勢格局。一方面從宏觀層面看，相對穩(wěn)定的國內(nèi)環(huán)境仍將對A股運行形成支撐。8月份國內(nèi)制造業(yè)PMI反彈至51.7%，體現(xiàn)了當前國內(nèi)經(jīng)濟較強的韌性，也表明國內(nèi)經(jīng)濟改善趨勢仍在延續(xù)，在實體經(jīng)濟運行持續(xù)好于預期的情況下，滬深股票市場也將因此受到支撐。從資金市場情況看，在央行“削峰填谷”的調(diào)控下，當前國內(nèi)貨幣市場整體保持穩(wěn)定，上周央行時隔兩個月后重啟28天逆回購亦較為明顯地體現(xiàn)了維穩(wěn)資金面的意圖，相對穩(wěn)定的資金市場同樣利于后期A股運行。另一方面，國內(nèi)一系列積極信號的出現(xiàn)同樣將提振投資者信心，有助于資金風險偏好的提升。典型的如人民幣匯率的持續(xù)走強顯示各方對人民幣資產(chǎn)的認可，外匯儲備規(guī)模連續(xù)七個月上升表明跨境資金流動進一步改善，而國企改革的快速推進則預示著國內(nèi)政策紅利持續(xù)釋放。

　　在市場整體仍有望維持強勢的情況下，短期市場調(diào)整的壓力更多緣于技術面以及政策面因素。從技術面的角度看，在經(jīng)過連續(xù)的上漲后伴隨獲利盤的增多以及上方壓力的增大，兩市技術調(diào)整需求逐步增加，尤其在缺乏明顯增量資金入場的情況下，滬深市場的上行將不會一帆風順;從政策面因素看，8日滬深交易所修訂股票質(zhì)押式回購業(yè)務規(guī)則并發(fā)布征求意見稿，對股票質(zhì)押業(yè)務作出更為嚴格的限制，此舉預計將對質(zhì)押業(yè)務產(chǎn)生明顯影響，而其釋放出的去杠桿信號料也將對短期A股形成一定的沖擊。除了以上兩方面因素外，商品市場的調(diào)整同樣將對滬深兩市運行形成負面影響，上周后期國內(nèi)期貨市場商品價格經(jīng)歷了一輪較為明顯的調(diào)整，基本金屬下跌幅度明顯。前期A股部分周期板塊的上漲建立在產(chǎn)品漲價的基礎之上，當前隨著商品價格的回落，此類板塊個股預計也將承壓，滬深兩市運行同樣將因此面臨壓力。

　　綜合分析，A股整體強勢格局仍有望延續(xù)，相對穩(wěn)定的宏觀環(huán)境以及一系列積極信號的出現(xiàn)均利于后期兩市運行，但短期而言，伴隨連續(xù)上漲后技術調(diào)整壓力增大、管理層股票質(zhì)押業(yè)務新規(guī)以及商品期貨價格的下跌，滬深市場因此料將面臨一定下行壓力，對其帶來的調(diào)整風險，投資者需保持必要的謹慎心理。

　　(原標題：整體強勢 防范短期風險)