“春江水暖鴨先知”。據(jù)私募人士透露，高凈值人群A股配置意愿近期明顯增加，私募產(chǎn)品發(fā)行與募資相比上半年更為容易。不僅僅是私募，7月和8月部分業(yè)績(jī)優(yōu)秀的公募基金也受到資金青睞。此外，內(nèi)地基金在港銷售創(chuàng)新高，通過滬港通和深港通北上資金創(chuàng)2015年以來新高。不少機(jī)構(gòu)人士直言，A股市場(chǎng)長(zhǎng)期慢牛行情已展開。從中長(zhǎng)期看，目前正是布局權(quán)益類資產(chǎn)相對(duì)較好時(shí)點(diǎn)。

　　績(jī)優(yōu)權(quán)益類基金熱度提升

　　“我們最近發(fā)產(chǎn)品都忙不過來了，天天加班。今年業(yè)績(jī)靠前的同行們發(fā)行情況都挺好的�！币晃凰侥既耸扛嬖V中國證券報(bào)記者，今年其所在公司新產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模同比增長(zhǎng)30%-50%。

　　另有一家知名私募負(fù)責(zé)人表示：“這段時(shí)間產(chǎn)品發(fā)行確實(shí)挺好，隨便發(fā)行就過億了。還有老牌私募，最近一只產(chǎn)品就輕松過兩億�！�

　　在公募基金方面，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的基金，7月和8月凈申購規(guī)模確實(shí)出現(xiàn)較大幅度上升。例如，一家公募基金主打產(chǎn)品，6月出現(xiàn)凈贖回，但7月凈申購逼近8億元。“總體來講，申購贖回情況與市場(chǎng)行情一樣，出現(xiàn)明顯分化。整體增幅不算明顯，但從內(nèi)在結(jié)構(gòu)上可看到資金流轉(zhuǎn)方向�！�

　　至于申購權(quán)益類基金的資金性質(zhì)，一家大型公募基金機(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人表示，券商資管對(duì)行情較為敏感，近期有增加偏股型基金投資的趨勢(shì)。另有一位私募人士表示，銀行資金較為活躍，是旗下產(chǎn)品主要申購方。總體看，這部分機(jī)構(gòu)資金可能充當(dāng)A股反彈“急先鋒”。

　　清和泉資本首席策略師趙宇亮表示，偏股型基金倉位應(yīng)該有所提高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前偏股混合型基金倉位上升至85.7%，相比6月的79%有較大上升。

　　星石投資人士表示：“今年以來，盡管市場(chǎng)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)不多，但每個(gè)階段都有表現(xiàn)較好、領(lǐng)漲的板塊。從白酒、家電代表的消費(fèi)，到鋼鐵、有色代表的周期，再到近期的中小創(chuàng)，板塊輪動(dòng)逐步形成的賺錢效應(yīng)在逐漸吸引銀行資金、信托資金、企業(yè)資金等入場(chǎng)，尤其是大盤站上3300點(diǎn)以后，提振了市場(chǎng)信心�！�

　　相聚資本首席執(zhí)行官梁輝也表示，近期市場(chǎng)資金流動(dòng)性明顯好轉(zhuǎn)，交易所拆借利率回到正常范圍，兩市成交量和兩融余額都明顯抬升。市場(chǎng)各類基金倉位普遍提高，基金發(fā)行量大為好轉(zhuǎn)。

　　受益于權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)，近期多數(shù)偏股型基金產(chǎn)品收益為正。根據(jù)中報(bào)披露結(jié)果，在112家基金公司中，64家股票市值呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，31家基金公司的股票占比在30%以上。

　　增量資金入場(chǎng)

　　股市資金面近期較為活躍，特別是杠桿資金、機(jī)構(gòu)投資者資金、滬深港股通資金出現(xiàn)流入。

　　國金基金基金經(jīng)理劉輝說：“目前日均成交金額基本都過5000億元。近期新開戶數(shù)、新發(fā)偏股基金、基金倉位基本保持平穩(wěn)，但融資融券余額持續(xù)攀升，滬深股通北上資金呈凈流入格局�？傮w而言，資金面在逐步改善�！�

　　近期A股成交額逐漸抬升，由8月下旬4500億元成交額的中位數(shù)區(qū)間一路上行，進(jìn)入9月以來數(shù)日成交額在6000億-6400億元。融資融券余額自7月底站上9000億元以來逐步走高。截至9月5日，融資融券余額至9568億元，連續(xù)7個(gè)交易日凈增長(zhǎng)。

　　外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至7月底，內(nèi)地基金在香港銷售收入首次突破兩億大關(guān)，達(dá)到2.32億元。其中，累計(jì)匯入金額為3.602億元;累計(jì)匯出金額為1.275億元，其中僅7月就增加6149.33萬元。

　　北京拙撲投資研究員原欣亮表示，國內(nèi)方面，由于供給側(cè)改革加速，產(chǎn)能過剩明顯改善，房地產(chǎn)存貨積壓情況改善，貨幣政策不再緊縮，金融監(jiān)管邊際效應(yīng)在降低，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇預(yù)期仍在。這正是近期市場(chǎng)對(duì)A股關(guān)注度在提升的原因。

　　“A股市場(chǎng)長(zhǎng)期慢牛行情已經(jīng)展開。從中長(zhǎng)期維度看，目前正是布局權(quán)益類資產(chǎn)相對(duì)較好的時(shí)點(diǎn)。”星石投資人士認(rèn)為，供給面改善帶來行業(yè)或產(chǎn)業(yè)集中度提高，進(jìn)而使上市公司凈資產(chǎn)收益率(ROE)回升。以民營(yíng)資本為主導(dǎo)的下游行業(yè)，過去幾年通過市場(chǎng)化手段自動(dòng)實(shí)現(xiàn)出清;以國企資本為主導(dǎo)的中上游行業(yè)，自2016年來以來通過行政化手段的去產(chǎn)能也在逐步出清，集中度大幅提高。反映在微觀層面上，就是上市公司ROE持續(xù)修復(fù)。A股長(zhǎng)期慢牛是有基本面支撐的。

　　劉輝表示，今年以來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、企業(yè)盈利改善。A股中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，A股估值與盈利前景都有吸引力，自然得到國內(nèi)外資金的關(guān)注。這預(yù)示著，未來海外資金可能進(jìn)一步加大對(duì)A股配置。

　　A股具備長(zhǎng)期投資價(jià)值

　　梁輝認(rèn)為，A股市場(chǎng)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，特別是在一些需求不斷擴(kuò)張、產(chǎn)品持續(xù)升級(jí)更新、競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定的行業(yè)中，尋找核心優(yōu)勢(shì)突出、公司治理優(yōu)秀同時(shí)估值合理的龍頭公司，一定會(huì)取得不錯(cuò)回報(bào)。市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖有助于平穩(wěn)收益預(yù)期，更快兌現(xiàn)回報(bào)。

　　原欣亮建議，投資者關(guān)注去產(chǎn)能、受環(huán)保政策限制的行業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)推薦估值水平較低的金融板塊，關(guān)注有較高彈性的券商股，尤其是業(yè)績(jī)提升較快的中等券商股。

　　劉輝表示：“在各類資產(chǎn)中，A股盈利預(yù)期好轉(zhuǎn)、估值存在修復(fù)機(jī)會(huì)，新一輪行情可能正在孕育中�！�