IPO新規(guī)下的新股發(fā)行步伐也漸行漸近。

　　記者獲悉，上交所自11月28日起開始啟動(dòng)首輪IPO網(wǎng)下網(wǎng)上專項(xiàng)業(yè)務(wù)測(cè)試，其中網(wǎng)上IPO測(cè)試時(shí)間為11月28日至12月9日，而網(wǎng)下測(cè)試時(shí)間則為11月30日至12月8日，國(guó)泰君安、中信證券及其他29家主承銷商參與網(wǎng)上網(wǎng)下測(cè)試，而其余投資者則可備案參與網(wǎng)下測(cè)試。

　　“深交所的IPO專項(xiàng)測(cè)試業(yè)務(wù)也將在近期啟動(dòng)，但是參與測(cè)試的主承銷商還沒(méi)有選擇好。”廣州參與測(cè)試的券商人士告訴記者。

　　而上交所內(nèi)部人士告訴記者，后面還有第二輪IPO全天候測(cè)試。

　　根據(jù)上交所的安排，預(yù)計(jì)在12月中旬完成IPO新規(guī)業(yè)務(wù)流程改造。自下發(fā)新股發(fā)行征求意見稿以來(lái)，截至11月26日，上交所已經(jīng)收到22份有效反饋意見，下一步將適時(shí)公布完善的網(wǎng)下、網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則。

　　IPO專項(xiàng)測(cè)試啟動(dòng)

　　據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》獲得的材料顯示，本次測(cè)試由上交所、中國(guó)結(jié)算上海分公司和各市場(chǎng)參與者共同參與進(jìn)行，測(cè)試目的是為配合IPO發(fā)行規(guī)則調(diào)整，檢驗(yàn)各方網(wǎng)下IPO相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)的準(zhǔn)備情況和可用性。

　　根據(jù)文件顯示，IPO網(wǎng)下測(cè)試從11月30日至12月8日展開，持續(xù)7個(gè)工作日，測(cè)試的主要內(nèi)容為初步詢價(jià)、配售對(duì)象的確認(rèn)、定價(jià)申購(gòu)、申報(bào)數(shù)據(jù)確認(rèn)等功能。在測(cè)試環(huán)境中，每只股票網(wǎng)下的發(fā)行總量定為2000萬(wàn)股，中登模擬投資者入賬，為每個(gè)賬戶每只股票入賬1000萬(wàn)元。

　　“賬戶市值小于初步詢價(jià)市值下限1000萬(wàn)的配售對(duì)象，不允許參與初步詢價(jià)�！鄙鲜錾辖凰鶅�(nèi)部人士說(shuō)，“上交所會(huì)有一個(gè)根據(jù)市值文件進(jìn)行的配售對(duì)象的過(guò)濾。”

　　IPO網(wǎng)上測(cè)試從11月28日至12月9日展開，參測(cè)單位在測(cè)試階段須成功完成賬戶權(quán)益文件接收處理、新股申購(gòu)訂單申報(bào)、配號(hào)、中簽、網(wǎng)上放棄認(rèn)購(gòu)申報(bào)、結(jié)算處理及新股上市流通，并反饋測(cè)試結(jié)果。主要流程為T-1日賬戶權(quán)益文件接收處理，T日盤中新股申購(gòu)訂單申報(bào)和盤后配號(hào)數(shù)據(jù)處理，T+1日盤后中簽處理，T+3日網(wǎng)上放棄認(rèn)購(gòu)申報(bào)、認(rèn)購(gòu)資金交收處理，T+6日新股流通上市交易。

　　而記者跟多位參與此次IPO全天候測(cè)試的人士交流了解到，根據(jù)測(cè)試的內(nèi)容，尚未跟此前的IPO測(cè)試環(huán)境有什么出入，“感覺和此前的IPO測(cè)試沒(méi)有區(qū)別�！币回�(fù)責(zé)網(wǎng)下IPO測(cè)試的經(jīng)辦人告訴記者。

　　而記者對(duì)去年和此次的網(wǎng)下測(cè)試方案進(jìn)行對(duì)比發(fā)現(xiàn)，兩輪測(cè)試內(nèi)容基本保持一致，只是本輪的測(cè)試流程在模擬定價(jià)申購(gòu)結(jié)束后有一個(gè)查詢資金到賬文件和主承銷商根據(jù)網(wǎng)下資金到位情況在本系統(tǒng)上傳網(wǎng)下發(fā)行配售結(jié)果文件等內(nèi)容。

　　“深交所的首輪IPO測(cè)試也將于近期開始，應(yīng)該將在一周左右進(jìn)行�！鼻笆鰪V州某參與測(cè)試的券商人士告訴記者，“新規(guī)實(shí)施后，我們總體感覺是網(wǎng)上打新靠運(yùn)氣，網(wǎng)下打新靠速度。如果公募基金、險(xiǎn)資等沒(méi)有A類投資者這等優(yōu)勢(shì)，在網(wǎng)下打新中也很有可能被個(gè)人投資者擠出去。”

　　IPO節(jié)奏或放緩

　　闊別4個(gè)多月的IPO重啟，本周新股IPO也進(jìn)入資金凍結(jié)階段，凱龍股份、讀者傳媒等首批10家新股在本周一、二、三進(jìn)行申購(gòu)，招商證券預(yù)計(jì)，首批發(fā)行的10只新股合計(jì)凍結(jié)資金約1.6萬(wàn)億元，12月1日是資金凍結(jié)的最高峰。

　　而A股在IPO重啟、國(guó)信、中信、海通等龍頭券商被查、收益互換業(yè)務(wù)暫停的利空襲擊下，上證指數(shù)沖刺3700點(diǎn)的目標(biāo)落空，并在上周五再次經(jīng)歷泄洪似的大跌，一舉跌穿3600、3500點(diǎn)位，本周滬指一直在3400-3500點(diǎn)進(jìn)行拉鋸戰(zhàn)。

　　“從形態(tài)來(lái)說(shuō)，上周五的下跌無(wú)論是上證綜指還是創(chuàng)業(yè)板指均有效擊破上升支撐軌道，足以構(gòu)成‘趨勢(shì)下行’信號(hào)。因此，從交易的角度看，謹(jǐn)慎的投資者應(yīng)該控制倉(cāng)位。至于投資者預(yù)期的風(fēng)格切換，目前暫時(shí)還沒(méi)看到相關(guān)跡象�！辈�時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春告訴記者，“注冊(cè)制的推出是A股投資者的遠(yuǎn)憂，證監(jiān)會(huì)取消對(duì)券商自營(yíng)日度凈買入的要求，則是A股投資者的近憂。而叫停融資類收益互換，對(duì)融資助漲的A股行情又是一次‘釜底抽薪’�！�

　　“A股在IPO重壓下的表現(xiàn)也會(huì)影響年后新規(guī)執(zhí)行中的IPO發(fā)行節(jié)奏�！币患乙呀�(jīng)過(guò)會(huì)的IPO企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，“根據(jù)我們與交易所的溝通，年后新股發(fā)行的節(jié)奏是有意放緩的，監(jiān)管層也是有意維穩(wěn)A股。并且現(xiàn)在新股發(fā)行征求意見稿細(xì)則都還沒(méi)出來(lái)�！�

　　上交所方面表示，首次公開發(fā)行征求意見稿自下發(fā)以來(lái)截至11月26日，上交所已經(jīng)收到22份有效反饋意見，意見主要集中在申購(gòu)期間投資者變更指定交易的申購(gòu)額度查詢、因在連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款情形而不能參與網(wǎng)上新股申購(gòu)的投資者名單查詢以及主承銷商包銷投資者放棄認(rèn)購(gòu)股份的具體操作，新的實(shí)施細(xì)則將適時(shí)公開。

　　“網(wǎng)下各參與方的風(fēng)控程度不一樣，將直接影響到資金使用效率。如果公募基金仍然執(zhí)行原風(fēng)控要求，其資金收益率將處于劣勢(shì)地位。我們預(yù)期配售門檻將可能在制度上有所調(diào)整，可能采用不同檔次的市值或資金的門檻。”申萬(wàn)宏源證券在研報(bào)中分析稱。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)684家，其中，已過(guò)會(huì)52家，未過(guò)會(huì)632家。未過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)614家，中止審查企業(yè)18家。