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上周五,滬指在無明顯利空消息的情況下暴跌了5.48%,而創(chuàng)業(yè)板與中小板也十分“配合”的暴跌了6.48%和6.45%,不少投資者感嘆一月利潤一天消失。公募基金表示,在持續(xù)反彈之后市場(chǎng)調(diào)整在所難免,但慢牛格局不會(huì)改變。 而從私募基金看,多數(shù)私募基金躲過了此次暴跌,其原因是不少私募精英認(rèn)為在無增量資金進(jìn)場(chǎng)的情況下,存量資金的“實(shí)力”已經(jīng)達(dá)到極限,故而提前進(jìn)行了減倉。在他們看來2015年年底前的調(diào)整在所難免,但扛過12月以后,明年初仍然是值得布局的美好時(shí)期。 “黑五”暴跌后公募并不悲觀 A股從8月底以來的反彈腳步被上周五的大跌打亂。當(dāng)日,上證綜指下跌5.48%,創(chuàng)下最近三個(gè)月來的最大日跌幅;創(chuàng)業(yè)板指兩天連跌8.56%,創(chuàng)下9月中旬以來最大連續(xù)兩日跌幅。不少投資者驚呼,一個(gè)月的利潤一天就被消滅了,而突如其來的暴跌同樣也讓公募基金損失不小。中國銀河證券研究所基金研究中心統(tǒng)計(jì)的2758只開放式基金中,上周(11月23日至27日)凈值出現(xiàn)下跌的達(dá)到1937只,基金區(qū)間回報(bào)率最高僅為2.74%。 另據(jù)媒體報(bào)道,從基金倉位的大致情況看,在1200多只主動(dòng)管理型基金中,上周五跌幅超過5%的基金有565只,跌幅超過6%的有200只,更有19只跌幅超過7%,表明基金整體倉位較重。從年內(nèi)收益超過30%的479只績(jī)優(yōu)基金看,上周五跌幅小于4%的僅有77只,跌幅小于5%的僅有182只,表明績(jī)優(yōu)基金倉位相對(duì)整體水平更高。 而在大跌之后,公募基金們雖然對(duì)后市產(chǎn)生了一定的分歧,但整體上并不悲觀。融通基金認(rèn)為,風(fēng)險(xiǎn)偏好改善和資產(chǎn)配置荒的反彈邏輯仍然未變。但上周延續(xù)新股發(fā)行舊規(guī)的10家公司IPO將凍結(jié)資金上萬億,不斷加碼的調(diào)控政策和政策預(yù)期對(duì)投資者心理產(chǎn)生的累積影響,預(yù)計(jì)將會(huì)加劇短期市場(chǎng)的震蕩。其指出,雖然反彈的邏輯未變,但支撐因素的邊際作用在降低,短期市場(chǎng)不具備大幅上行的條件。 九泰基金則表示,新股即將發(fā)行的背景下,滬指缺乏持續(xù)上攻的資金支持。考慮到近期利率下行趨勢(shì)仍在繼續(xù),國內(nèi)的資產(chǎn)配置荒和流動(dòng)性充沛的長期趨勢(shì)使得A股沒有繼續(xù)大幅暴跌基礎(chǔ)!拔覀冋J(rèn)為周五的市場(chǎng)調(diào)整不代表市場(chǎng)方向的扭轉(zhuǎn),慢牛仍在繼續(xù),無需過度悲觀! 大部分基金表示,短期市場(chǎng)大幅下行風(fēng)險(xiǎn)并不大。刺激經(jīng)濟(jì)改革的政策陸續(xù)下發(fā),市場(chǎng)并不缺少炒作熱點(diǎn)。短期市場(chǎng)仍難改震蕩、個(gè)股分化格局。市場(chǎng)擔(dān)憂IPO重啟對(duì)資金的分流,場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外資金均較為謹(jǐn)慎,弱勢(shì)震蕩不可避免。 而在昨日的交易中,雖然上午市場(chǎng)繼續(xù)下挫,但下午再次實(shí)現(xiàn)了逆轉(zhuǎn),收盤時(shí)各指數(shù)頑強(qiáng)翻紅,這也一定程度上表現(xiàn)出資金并未離開市場(chǎng),僅是隨著股指調(diào)整而調(diào)倉換股。 私募提前減倉 斷言明年會(huì)更好 與公募基金相比,私募基金靈活的操作風(fēng)格為其躲過了這一次的大跌。根據(jù)媒體的報(bào)道,不少私募都在上周五之前不同程度地做了減倉,因?yàn)檫@些私募認(rèn)為股災(zāi)后的第一波反彈基本結(jié)束,市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整階段。 上海博道投資股票投資總監(jiān)史偉表示,9月以來,存量資金加倉已經(jīng)接近尾聲,公募、私募基金的倉位都明顯上行,反彈第一波大致結(jié)束,震蕩調(diào)整也在預(yù)期之中到來。上海倍霖山投資總經(jīng)理高杉則認(rèn)為,前兩個(gè)月是最好的蜜月期,現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板整體估值近百倍,宏觀基本面卻沒有根本改善,只有“供給改革”的預(yù)期!拔覀兺ㄟ^估值和技術(shù)分析,判斷市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期,大幅降低了倉位! 但出人預(yù)料的是,雖然私募整體上已經(jīng)提前進(jìn)入減倉操作,但對(duì)明年初的市場(chǎng)卻相對(duì)看好。史偉認(rèn)為,在震蕩調(diào)整后,后市的上漲取決于新增資金的入市。在債券收益率降低、房市低迷、“資產(chǎn)荒”大背景下,銀行等各類機(jī)構(gòu)資金以及個(gè)人投資者的資金沒有更好的去處,最終還是會(huì)進(jìn)入股票市場(chǎng)。 廣東瑞天投資總經(jīng)理李鵬對(duì)于明年一季度行情比較樂觀。他預(yù)計(jì)明年1月份開始改革有可能會(huì)提速,另外年報(bào)的高送轉(zhuǎn)行情會(huì)有支撐和配合,因此一季度可能會(huì)迎來小幅反彈,元旦前后是布局的好時(shí)機(jī)。 北京峻谷投資總經(jīng)理李樹偉認(rèn)為,由于中國經(jīng)濟(jì)的基本面沒變,藍(lán)籌股低估值沒有變,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)高速發(fā)展的狀況沒有變,不具備連續(xù)下跌的條件,因此市場(chǎng)在經(jīng)過短期下跌后有望企穩(wěn)。 據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解,此前也有諸多公募基金經(jīng)理提到過,在連續(xù)反彈后,12月份IPO的開閘和明年1月份限售股禁售都將對(duì)市場(chǎng)形成短期沖擊,之后又將迎來新一輪上漲。 |
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