臨汾金融網(wǎng)訊（宋明惠）隨著在港上市中小銀行數(shù)量日益增多，加之港股市場估值不高，中小銀行公開發(fā)售發(fā)行認購不足的情況也屢見不鮮

　　近年來，雖然多家城商行、農(nóng)商行陸續(xù)赴港上市成功，但該類公司在港發(fā)售日漸受到冷落，多家銀行在港公開發(fā)售未獲足額認購。

　　公開發(fā)售認購不足

　　需靠國際配售“救急”

　　曾幾何時，地方銀行H股上市屢屢創(chuàng)造在港發(fā)售的輝煌，如首家H股上市農(nóng)商行——重慶農(nóng)商行，其共發(fā)行約21.855億股H股，其中1.5億股公開發(fā)售，最終超額認購倍數(shù)達3倍。而作為首家赴港上市城商行的重慶銀行，該行公開發(fā)售獲得6.24億股的有效申請，相當(dāng)于香港公開發(fā)售初步可供認購7052.2萬股的8.81倍，即超額認購7.81倍。

　　如今這一地方銀行H股公開發(fā)售受追捧的場景已逐漸遠去，多家銀行屢屢出現(xiàn)認購不足，最終靠國際配售助力渡過在港發(fā)行關(guān)。

　　年初上市的吉林九臺農(nóng)商行雖然公開發(fā)售獲得超額認購，但其香港公開發(fā)售部分共收到418份有效申請，相當(dāng)于公開發(fā)售下初步可供認購總數(shù)6600萬股香港發(fā)售股份約1.09倍，獲得0.09倍的超額認購。而此次廣州農(nóng)商行將未獲認購的香港公開發(fā)售的6541.8萬股重新分配至國際發(fā)售。

　　其實，港股投資認購意愿不足的情況此前已然在其它幾只地方銀行H股發(fā)行時就有體現(xiàn)。例如，哈爾濱銀行H股發(fā)行時曾向全球發(fā)售30.2358億股H股，該行共收到香港公開發(fā)售提交的總數(shù)為8289.5萬股的合計820份有效申請，相當(dāng)于香港公開發(fā)售下可供認購總數(shù)的27%，認購額不足1/3。此外，錦州銀行H股IPO時，其香港公開發(fā)售部分接獲735份有效申請，合計認購僅527.6萬股，相當(dāng)于該行香港公開發(fā)售下可供認購股份總數(shù)的4%，占全球發(fā)售可供認購股份約0.4%。由于在港公開發(fā)售認購遭遇冷場，這些銀行均只能將在港未獲認購部分重新分配至國際配售以求“救急”。

　　港股市場銀行估值低迷

　　大部分低于1倍市凈率

　　對于在港上市銀行屢屢出現(xiàn)的H股認購遇冷情況，有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著地方銀行在港上市數(shù)量的不斷增多，這類銀行早已不具有了稀缺屬性，對于散戶投資者的吸引力并不大，因此很難獲得高溢價。目前赴港上市的城商行、農(nóng)商行普遍面臨估值偏低的壓力，破發(fā)更是比比皆是。

　　而相對于A股市場，目前香港股市特別是H股上市銀行板塊低迷的表現(xiàn)，也成為了制約這些銀行公開發(fā)售獲追捧的阻礙。在A+H股上市銀行中，A/H比價均處于溢價狀態(tài)。此外，逾20家在港上市的中資銀行市凈率大部分處于1倍以下，而反觀目前A股上市銀行，張家港行、無錫銀行、江陰銀行、常熟銀行、吳江銀行等5家農(nóng)商行牢牢地占據(jù)了上市銀行板塊市凈率前五位，市凈率均在2倍以上，其它A股上市的地方銀行市凈率也均在1倍以上。