由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行，部分企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露，近年來(lái)債券違約進(jìn)入頻發(fā)期。

經(jīng)濟(jì)參考報(bào)12月28日?qǐng)?bào)道，據(jù)Wind資訊最新統(tǒng)計(jì)，截至2016年12月底，共有89只債券發(fā)生違約，涉及52家發(fā)行企業(yè)，違約規(guī)模506.94億元。其中，今年以來(lái)發(fā)生違約的債券共計(jì)61只，違約債券余額共計(jì)369.44億元。2015年發(fā)生違約的22只債券涉及金額124.1億元；2014年違約債券6只，涉資13.4億元。這意味著，2016年違約債券余額是前兩年總和的兩倍多。

中誠(chéng)信國(guó)際董事長(zhǎng)閆衍表示，如果按照發(fā)行的規(guī)模主體來(lái)計(jì)算，公募市場(chǎng)年度違約率從2014年的0.07%進(jìn)一步上升到2015年的0.45%，今年11月底已經(jīng)達(dá)到0.56%。在債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)惡化的同時(shí)，不同類(lèi)型企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)分化趨勢(shì)也比較明顯。

他分析稱(chēng)，從大部類(lèi)來(lái)看，平臺(tái)企業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)兩極分化，目前僅城投債未發(fā)生違約，相對(duì)于產(chǎn)業(yè)而言，違約的風(fēng)險(xiǎn)較小。另外，在去產(chǎn)能的大背景下，鋼鐵、煤炭、有色、化工、裝備制造等產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)仍然是違約和級(jí)別下調(diào)的重災(zāi)區(qū)。

一面是層出不窮的兌付危機(jī)，一面卻是巨量的發(fā)行規(guī)模。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，今年以來(lái)全市場(chǎng)共發(fā)行28274只各類(lèi)債券，規(guī)模高達(dá)35.5萬(wàn)億元，較去年的16258只22.6萬(wàn)億，環(huán)比大增57.1%。而在今年發(fā)行的債券之中，有22782只25.5萬(wàn)億的債券為A級(jí)以下評(píng)級(jí)，規(guī)模上超全年發(fā)行的七成。

需要指出的是，巨量的發(fā)行導(dǎo)致天量的到期�！�2017年債券市場(chǎng)將有4.3萬(wàn)億債券到期，如果考慮未來(lái)一年內(nèi)有新的短融和超短融發(fā)行，我們預(yù)估明年年底之前實(shí)際要到期的債券規(guī)模將超過(guò)5.5萬(wàn)億�！遍Z衍表示。不過(guò)，閆衍也坦言，在經(jīng)濟(jì)下行的周期中，債券市場(chǎng)違約從國(guó)際市場(chǎng)看是一個(gè)普遍的現(xiàn)象。