“抑制資產(chǎn)泡沫”的行動逐漸升級：債券融資趨嚴(yán)、限貸、嚴(yán)禁銀行理財違規(guī)資金進入。這些新政的指向很明確，就是房地產(chǎn)業(yè)。筆者以為，在這多重“壓力”下，房地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的步伐可能會有所加快。

中共中央政治局7月26日召開會議部署下半年經(jīng)濟工作時提出，降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資產(chǎn)泡沫和降低宏觀稅負(fù)。

當(dāng)時各界對于“抑制資產(chǎn)泡沫”的對象還有不同理解，有的認(rèn)為是股市，有的認(rèn)為是樓市。從現(xiàn)在的情況看，其指向顯然是樓市。

大量的銀行資金流入房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和調(diào)結(jié)構(gòu)是不利的，也會阻礙房地產(chǎn)業(yè)本身的轉(zhuǎn)型升級。因為房地產(chǎn)業(yè)野蠻生長的養(yǎng)分大多來自于銀行信貸資金，這就導(dǎo)致其他急需資金支持的行業(yè)從銀行獲得資金的難度加大，從而限制了這些行業(yè)的發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)在舊有模式下生存的很好，就不會有轉(zhuǎn)型升級的動力。這種狀況不利于經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)。

于是，各相關(guān)部委開始祭出“抑制資產(chǎn)泡沫”的大招，簡單概括就是“限流”，限制資金流入房地產(chǎn)領(lǐng)域。

10月21日，銀監(jiān)會第三季度經(jīng)濟金融形勢分析會召開。銀監(jiān)會共提出了七條措施，其中第二條就是嚴(yán)控房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)規(guī)制要求和調(diào)控政策；規(guī)范各類貸款業(yè)務(wù)管理，嚴(yán)禁違規(guī)發(fā)放或挪用信貸資金進入房地產(chǎn)領(lǐng)域；加強理財資金投資管理，嚴(yán)禁銀行理財資金違規(guī)進入房地產(chǎn)領(lǐng)域。

10月19日，央行上海總部召開會議，要求各商業(yè)銀行要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行限貸政策，防止變相放松要求、打政策擦邊球的情況，同時要繼續(xù)強化對首付資金來源的審查，加強居民收入證明真實性的審核，并切實防范各類資金違規(guī)流入土地市場。會議還要求各商業(yè)銀行密切關(guān)注房貸集中度，合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，積極支持實體經(jīng)濟，努力推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，把房地產(chǎn)調(diào)控和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、風(fēng)險防范統(tǒng)籌好。

房地產(chǎn)業(yè)遭遇的上述資金“限流”措施，其實也是降杠桿的重要舉措。這主要包括兩個方面，一個是個人購房降杠桿，表現(xiàn)為各地出臺的限貸措施；另一個則是房地產(chǎn)業(yè)降杠桿，即上面提到的限制資金無序流入房地產(chǎn)業(yè)。這么做的主要目的就是防止違規(guī)資金進入樓市、推高房地產(chǎn)泡沫，促進房地產(chǎn)企業(yè)后續(xù)經(jīng)營更加規(guī)范，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，最終打造成一個能夠平穩(wěn)健康發(fā)展的房地產(chǎn)市場。