據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月11日，今年以來(lái)，兩市共有近50家上市公司控股股東發(fā)生或者擬發(fā)生變化，并成為市場(chǎng)關(guān)注的一大熱點(diǎn)。觀察上市公司變更控股股東的情況，主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、國(guó)企改革、資產(chǎn)重組等是主要的原因。

上市公司易主，接手方資質(zhì)如何直接影響到“騰籠換鳥(niǎo)”的效果。今年以來(lái)，在上市公司易主案例中，雖有資本玩家接手上市公司等情況，但新興技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新資本等接手上市公司的趨勢(shì)明顯，折射出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之際資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　上市公司頻易主

10月10日晚間，司爾特(002538)公告，收到控股股東安徽省寧國(guó)市農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料有限公司書(shū)面通知，寧國(guó)農(nóng)資公司正在籌劃轉(zhuǎn)讓其持有的公司部分股份，涉及公司控制權(quán)變更事宜。同日，*ST合金公告，第二大股東共青城招銀玖號(hào)投資合伙企業(yè)（有限合伙）擬轉(zhuǎn)讓其所持公司股權(quán)，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)有可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。此前，天馬股份(002122)公告稱(chēng)，接到控股股東天馬控股集團(tuán)有限公司通知，其正在籌劃轉(zhuǎn)讓其持有的天馬股份部分股份及公司控制權(quán)變更事宜；而瀘天化則公告稱(chēng)，公司控股股東擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)，鑒于公開(kāi)征集受讓方的不確定性，公司股票自10月10日開(kāi)市起停牌等。一時(shí)間，上市公司控股股東出讓全部或者部分股權(quán)的情況“蔚然成風(fēng)”。

部分公司控制權(quán)變更步履急促。以國(guó)棟建設(shè)(600321)為例，9月28日公司收到控股股東四川國(guó)棟建設(shè)集團(tuán)有限公司通知函，國(guó)棟集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓其所持有的部分公司股份。10月8日，國(guó)棟集團(tuán)與正源房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司簽署了協(xié)議，國(guó)棟集團(tuán)擬將其持有的公司流通股股份轉(zhuǎn)讓給正源地產(chǎn)。其中，北京利源投資有限公司持有正源地產(chǎn)50.95%股份，自然人富彥斌持有北京利源投資有限公司67%股份，正源地產(chǎn)為富彥斌控制的企業(yè)。公司目前的實(shí)際控制人為王春鳴，如上述股份轉(zhuǎn)讓最終實(shí)施完成，公司實(shí)際控制人將變更為富彥斌。

三愛(ài)富(600636)則正在推進(jìn)“花式”易主和資產(chǎn)重組。9月30日，三愛(ài)富公布了詳細(xì)重組預(yù)案，先以現(xiàn)金方式收購(gòu)教育類(lèi)資產(chǎn)，然后向大股東及關(guān)聯(lián)方出售氟化工相關(guān)資產(chǎn)，最后大股東將20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給央企中國(guó)文發(fā)。此前公司發(fā)布的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)顯示，根據(jù)上海華誼的整體戰(zhàn)略規(guī)劃，為進(jìn)一步優(yōu)化集團(tuán)內(nèi)部資源配置、理順控制權(quán)關(guān)系、加速推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革步伐，上海華誼將其持有的三愛(ài)富20%股份通過(guò)公開(kāi)征集受讓方之方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓。7月29日，上海華誼與中國(guó)文發(fā)集團(tuán)就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜簽署了《附條件生效之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，上海華誼及其控制的子公司在上市公司擁有的合計(jì)持股數(shù)將由占公司總股本的32.02%降至12.02%。

　易主公司受市場(chǎng)追捧

國(guó)金證券(600109)分析人士認(rèn)為，在國(guó)企改革、上市公司主業(yè)置換需求等因素推動(dòng)下，以及對(duì)借殼上市監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，上市公司通過(guò)股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓等形式實(shí)現(xiàn)易主的情況將越來(lái)越多。而在籌劃或者實(shí)施易主的過(guò)程中，上市公司資產(chǎn)重組等的預(yù)期也將打開(kāi)，易主個(gè)股的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

事實(shí)上，對(duì)于控制權(quán)發(fā)生變更的上市公司，市場(chǎng)對(duì)其的追捧一浪高過(guò)一浪。以四川雙馬(000935)為例，在易主的情況下市場(chǎng)表現(xiàn)牛氣沖天。8月21日，四川雙馬披露公司大股東拉法基集團(tuán)與和諧恒源以及天津賽克環(huán)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，上述股東擬協(xié)議受讓50.93%股份。如果轉(zhuǎn)讓完成，公司控股股東將變更為知名投資機(jī)構(gòu)IDG。9月，四川雙馬逆市取得75.92%的漲幅。

近期，瀘天化、英特力等“易主概念”個(gè)股同樣受到市場(chǎng)追捧。其中，瀘天化9月24日公告，接到控股股東瀘天化（集團(tuán)）有限責(zé)任公司通知，經(jīng)瀘州市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批復(fù)，瀘州市國(guó)資委經(jīng)請(qǐng)示省國(guó)資委，同意瀘天化集團(tuán)通過(guò)公開(kāi)征集方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持上市公司部分國(guó)有股份11500萬(wàn)股。隨后5個(gè)交易日，瀘天化錄得51.42%的漲幅。9月28日晚，英力特(000635)公告控股股東英力特集團(tuán)將轉(zhuǎn)讓全部持股，9月29日，英力特便以漲停板收盤(pán)。

有分析人士指出，從資金入駐情況來(lái)看，A股市場(chǎng)近期迎來(lái)了一個(gè)新的熱點(diǎn)板塊：控股股東變更概念股。上海一家私募機(jī)構(gòu)投研人士認(rèn)為，這一板塊熱情有望延續(xù)，并不斷推陳出新�！耙环矫�，監(jiān)管部門(mén)對(duì)借殼上市審核并沒(méi)有放寬，不少上市公司選擇先易主后重組；另一方面，國(guó)企改革推動(dòng)了國(guó)企上市公司變更控制權(quán)，推進(jìn)混改等。此外，一些經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)較弱的公司，也希望通過(guò)這樣的形式盡快實(shí)現(xiàn)騰挪”。

　接手方引來(lái)“活水”

上市公司易主是正常的市場(chǎng)現(xiàn)象，但今年以來(lái)上市公司頻頻易主的情況，實(shí)際上是國(guó)企改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型在資本市場(chǎng)上的反映�！百Y本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的集中反映”，長(zhǎng)江證券(000783)策略分析師認(rèn)為。此前，上交所方面數(shù)據(jù)顯示，上半年滬市上市公司“新經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能加速形成，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換初現(xiàn)端倪”。在傳統(tǒng)行業(yè)面臨調(diào)整壓力，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)為經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)力(310328,基金吧)。上半年，滬市新興產(chǎn)業(yè)依然保持較快的發(fā)展勢(shì)頭，表現(xiàn)優(yōu)于滬市平均水平。其中，電子及通信設(shè)備制造業(yè)、航空航天制造業(yè)以及醫(yī)藥制造行業(yè)等高技術(shù)含量、高附加值的新興產(chǎn)業(yè)，顯著高于整體平均水平，旅游、文化等新興消費(fèi)行業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

而上市公司易主，更是讓一些上市公司脫胎換骨，讓一些新興技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新資本“登臺(tái)亮相”。觀察近期上市公司控股權(quán)的接手方，文化娛樂(lè)、高新技術(shù)、創(chuàng)業(yè)風(fēng)投等成為重要力量。此外，地產(chǎn)、金融等資本需求方也通過(guò)上市公司平臺(tái)對(duì)接融資渠道。

以天馬精化(002453)為例，公司公告，控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份暨實(shí)際控制人擬發(fā)生變更，控股股東天馬集團(tuán)擬將其持有公司的全部股份1.18億股通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給金陵控股。數(shù)據(jù)顯示，天馬精化自2011年以來(lái)，凈利潤(rùn)整體處于下滑態(tài)勢(shì)。金陵控股承諾，未來(lái)12個(gè)月，將根據(jù)上市公司的實(shí)際情況，考慮進(jìn)行相關(guān)資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)上市公司的雙主業(yè)發(fā)展，以提高盈利水平。而接手深圳惠程(002168)的風(fēng)投大鱷汪潮涌夫婦實(shí)際控股的中馳極速，明確未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，中馳極速不排除為適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境變化及有利于深圳惠程和全體股東利益，對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)做出調(diào)整及補(bǔ)充，不排除進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)收購(gòu)、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)等形式的并購(gòu)重組。

“上市資格的合理進(jìn)退，反映著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、資本進(jìn)退。由于歷史原因，不少面臨去產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能的行業(yè)占據(jù)大量上市資源，而文化娛樂(lè)、創(chuàng)新消費(fèi)、創(chuàng)業(yè)資本等新型產(chǎn)業(yè)需要公共融資平臺(tái)，一進(jìn)一退理所當(dāng)然。”上述廣發(fā)證券(000776)人士指出。“當(dāng)然也不排除一些‘玩殼’、套現(xiàn)的資本。但在并購(gòu)重組、減持退出的嚴(yán)格監(jiān)管之下，這樣的案例會(huì)越來(lái)越少”。