10月份滬深股市限售股解禁規(guī)模為308.65億元，不僅創(chuàng)下年內(nèi)最低水平，更是刷新了2006年12月以來的新低。其中，滬市主板以99.51億元的規(guī)模創(chuàng)下2006年9月以來的最低值，中小企業(yè)板、深證主板和創(chuàng)業(yè)板也分別刷新了56個(gè)月、24個(gè)月和23個(gè)月的階段新低。分析人士指出，解禁規(guī)模的驟然回落，有利于降低“大小非”減持壓力，從而為節(jié)后市場人氣的回升提供支撐。不過局部風(fēng)險(xiǎn)仍然需要重點(diǎn)規(guī)避，如解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例較高，或者業(yè)績不佳、價(jià)值高估的個(gè)股，遭遇“大小非”套現(xiàn)的可能較大。

大幅回落 解禁規(guī)模階段最低

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，以最新收盤價(jià)估算，10月全部A股限售股為24.25億股，解禁市值為308.65億元，較9月份1866.92億元，減少了1558.27億元，降幅達(dá)83.47%。10月份的解禁市值不僅創(chuàng)下了年內(nèi)最低水平，更是刷新了2006年12月以來的最低位。

從細(xì)分板塊來看，滬市主板10月解禁市值為99.51億元，較9月的509.63億元下降了80.47%，并且解禁市值規(guī)模是2006年9月以來的十年新低水平。中小企業(yè)板從9月份的367.89億元下降至10月份的77.42億元，降幅達(dá)78.96%，并創(chuàng)下了2012年2月之后的月度最低規(guī)模；創(chuàng)業(yè)板也從9月的100.63億元降至10月的64.62億元，下降了35.78%，刷新2014年11月以來的新低。此外，深市主板的解禁市值降幅最為顯著，從9月的888.49億元，下降92.45%至10月的67.10億元，不過僅僅創(chuàng)下了2014年10月之后以來的最小規(guī)模。

10月存在限售股解禁的44只股票當(dāng)中，首發(fā)原股東限售股解禁公司有5家，合計(jì)解禁2239.52萬股，而股權(quán)分置限售股份、定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售等非首發(fā)原股東股份部分涉及公司39家，合計(jì)解禁24.03億股。其中，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁有29家，合計(jì)解禁股份數(shù)為20.29億股；股權(quán)分置限售股涉及3家，合計(jì)解禁1.87億股；股權(quán)激勵(lì)限售股解禁有3家，合計(jì)解禁1469.30萬股；追加承諾限售股份上市流通涉及3家，合計(jì)解禁1.68億股。

從這些股票的行業(yè)分布來看，10月解禁股票分布于28個(gè)申萬一級行業(yè)板塊中的20個(gè)中。其中，電氣設(shè)備、建筑裝飾和電子板塊的解禁市值最大，分別為28.77億元、37.82億元和33.84億元，而輕工制造、化工、采掘和家用電器板塊的解禁市值也都在20億元以上，另有交通運(yùn)輸和有色金屬板塊的解禁市值超過10億元。與9月對比來看，采掘、交通運(yùn)輸和食品飲料板塊的解禁壓力明顯增大，電子、輕工制造、綜合和農(nóng)林牧漁板塊的解禁壓力也有小幅增加。

此外，橫向?qū)Ρ葋砜�，非銀金融、銀行、鋼鐵、建筑材料、通信、休閑服務(wù)、紡織服裝和國防軍工板塊10月無解禁壓力，而其中不少板塊更是護(hù)盤的“生力軍”，整體市場本就解禁壓力大幅下降的背景下，“護(hù)盤俠”的“輕裝上陣”料將為股指提供更多支撐。

防范局部壓力

雖說整體來看，10月解禁壓力下降十分顯著，市場“減壓”料對節(jié)后市場人氣的活躍貢獻(xiàn)一定力量。但局部的減持壓力仍然不可小覷，市場人士建議投資者注意規(guī)避解禁股占流通股比例較高及業(yè)績不佳或估值偏高的股票。這兩類股票遭遇“大小非”套現(xiàn)的概率相對較大。

10月存在限售股解禁的44只股票當(dāng)中，以9月30日數(shù)據(jù)計(jì)算，解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例在30%以上的有8家，另有8家的占比超過了10%。其中占比最高三家的為神州長城、理工環(huán)科和合力泰，具體比例分別為99.23%、68.24%和50.09%。

其中，10月14日解禁的神州長城套現(xiàn)壓力較大。據(jù)西南證券測算，2015年9月神州長城定向增發(fā)價(jià)格為9.84元/股，除息調(diào)整后為2.59元/股。而14家解禁股東的持股占總股本比例均低于5%，屬于“小非”，均為首次解禁，且持股全部解禁，此次實(shí)際解禁股數(shù)合計(jì)占流通A股比例為99.23%，占總股本比例為22.10%。由于該股市場價(jià)格遠(yuǎn)高于定向增發(fā)價(jià)，套現(xiàn)壓力很大。

除此以外，一般業(yè)績表現(xiàn)不佳或估值偏高的上市公司也容易遭遇“大小非”的集中減持套現(xiàn)。這44家存在解禁的公司當(dāng)中，包括有熊貓金控、龍星化工、貴糖股份、南天信息、萬里股份和京漢股份等公司2016年半年報(bào)虧損。另據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至9月30日，熊貓金控、江蘇吳中、南天信息、正業(yè)科技、萊美藥業(yè)、樂金健康等13只股票的市盈率（TTM）在100倍以上，另有15只的市盈率也超過了50倍。