奧維通信近期重組方案二次被否，公司稱將繼續(xù)推進(jìn)重組。上市公司重組方案被否后，如果特別看好交易標(biāo)的，是否可以考慮降低交易作價(jià)，或者考慮曲線重組，先以部分自有資金獲得公司部分股權(quán)，等以后盈利穩(wěn)定了，再收購(gòu)剩余股權(quán)，而不是一味在否定后繼續(xù)推進(jìn)，很可能浪費(fèi)公司以及股東的時(shí)間。

奧維通信深愛雪鯉魚，非要買下不可，但證監(jiān)會(huì)因?yàn)槠湮磥?lái)盈利不確定性較強(qiáng)而否決了重組議案。本欄認(rèn)為，奧維通信如果真的看好雪鯉魚，大可以采取一些變通的方法，沒必要非得用原方案多次闖關(guān)，退一步海闊天空。既然全面收購(gòu)雪鯉魚暫時(shí)行不通，先買29.9%行不行，買了29.9%的股份，還可以把錢借給三位自然人股東，然后他們拿錢去揮霍，無(wú)力還款，最后奧維通信只好向法院起訴，并讓三位自然人股東拿雪鯉魚的股權(quán)抵債，這雖然得寄希望于三位自然人股東揮霍無(wú)度，但手里錢多胡亂花掉也是人之常情。

如果三位自然人并不奢侈，也可以通過降低三位股東定向增發(fā)價(jià)格，同時(shí)降低雪鯉魚股權(quán)作價(jià)的方式略為變通。背著抱著一樣沉，如果雪鯉魚作價(jià)降低了，那么盈利要求也就會(huì)相應(yīng)降低，重組方案過會(huì)的機(jī)會(huì)也就更大，至于定向增發(fā)價(jià)格能降到多低，肯定證監(jiān)會(huì)有相關(guān)規(guī)定，依照規(guī)定的下限辦理即可。

此外，如果非要購(gòu)買雪鯉魚，也不一定非要由上市公司出面購(gòu)買，奧維通信前三大股東杜方等三人可以自己掏腰包購(gòu)買，杜方三人合計(jì)持股超過1.6億股，奧維通信最新股價(jià)13.43元，市值約20億元，如果用這些股權(quán)作為抵押，找金融機(jī)構(gòu)借款8億-10億元還是不難的，用這些錢入股雪鯉魚，也能獲得很高的股權(quán)比例，這樣隨著雪鯉魚價(jià)值不斷提升，杜方三人的股權(quán)價(jià)值增長(zhǎng)不會(huì)比上市公司收購(gòu)雪鯉魚遜色。

事實(shí)上，本欄并不贊成超高溢價(jià)收購(gòu)游戲、影視公司，假設(shè)雪鯉魚作價(jià)16億元，前三年承諾利潤(rùn)每年2億元，實(shí)際上三年之后奧維通信還有10億元的投資沒有收回，此時(shí)業(yè)績(jī)承諾也不復(fù)存在，假如從第四年開始雪鯉魚的利潤(rùn)開始滑坡，奧維通信將會(huì)承擔(dān)巨大的投資損失。故本欄認(rèn)為證監(jiān)會(huì)因盈利不確定性較強(qiáng)而否決奧維通信重組雪鯉魚還是有道理的。

本欄覺得，如果大股東想做什么事情，不一定非要通過上市公司來(lái)實(shí)現(xiàn)，如果大股東自己購(gòu)買新的公司，只要其業(yè)務(wù)與上市公司不產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，大股東完全可以獨(dú)立進(jìn)行，將來(lái)賺了錢也沒必要和上市公司其他股東分享，如果新公司將來(lái)很有價(jià)值，還可以單獨(dú)申請(qǐng)IPO上市，那時(shí)候大股東控制兩家或者更多的上市公司，也是一段佳話。