“IPO扶貧”，該否還得否。9月14日召開的發(fā)審會(huì)上，來自新疆的克拉瑪依新科澳石油天然氣技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“新油股份”）IPO審核未通過，這家“寄生”于中石油的西部公司成為“IPO扶貧”政策出臺(tái)以來的首個(gè)被否案例。

9月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于發(fā)揮資本市場(chǎng)作用服務(wù)國家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略的意見》，提出對(duì)貧困地區(qū)企業(yè)首次公開發(fā)行股票、新三板掛牌、發(fā)行債券、并購重組等開辟綠色通道。

《意見》提出，對(duì)注冊(cè)地和主要生產(chǎn)經(jīng)營地均在貧困地區(qū)且開展生產(chǎn)經(jīng)營滿三年、繳納所得稅滿三年的企業(yè)，或者注冊(cè)地在貧困地區(qū)、最近一年在貧困地區(qū)繳納所 得稅不低于2000萬元且承諾上市后三年內(nèi)不變更注冊(cè)地的企業(yè)，申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市的，適用“即報(bào)即審、審過即發(fā)”政策。

不過，流程上的“優(yōu)待”并不等于審核標(biāo)準(zhǔn)的放寬。關(guān)于新油股份，發(fā)審委的問題集中在公司收入嚴(yán)重依賴中石油，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可持續(xù)性兩個(gè)方面。

具體來說，證監(jiān)會(huì)要求公司結(jié)合報(bào)告期所屬項(xiàng)目部及其服務(wù)井口的增減變動(dòng)情況、具體工作量和價(jià)格變動(dòng)情況、發(fā)行人的收入及所對(duì)應(yīng)的合同和獲取業(yè)務(wù)的方式變 化以及2016年以來的經(jīng)營情況，進(jìn)一步說明報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人對(duì)中石油及其下屬子公司的業(yè)務(wù)是否存在重大依賴，發(fā)行人所處的行業(yè)經(jīng)營環(huán)境是否已經(jīng)或?qū)⒁�發(fā)生 重大變化且對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。

實(shí)際上，新油股份對(duì)于中石油的依賴問題一直是其繞不過去的坎。預(yù)披露顯示，2015年，新油股份來自中石油集團(tuán)的收入占總營收的比重高達(dá)88%，來自中石化集團(tuán)的收入占總營收的7%。

證監(jiān)會(huì)在此前的反饋意見中已提出：“發(fā)行人98%的業(yè)務(wù)收入來源于中石油、中石化，相關(guān)服務(wù)項(xiàng)目及產(chǎn)品的定價(jià)主要參考三大石油公司（即中石油、中石化、 中海油）及下屬分公司制定的指導(dǎo)價(jià)格。請(qǐng)補(bǔ)充披露發(fā)行人銷售模式、獲取訂單的方式、報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人客戶招投標(biāo)組織情況及發(fā)行人中標(biāo)情況，中標(biāo)的服務(wù)項(xiàng)目或 提供產(chǎn)品的定價(jià)方式及其市場(chǎng)化程度。”

此外，14日的發(fā)審會(huì)還要求公司結(jié)合其2016年上半年稠油注汽服務(wù)業(yè)務(wù) 收入增幅3478%的原因及可持續(xù)性，新港公司在油價(jià)下行的情況下仍將開采稠油并履行與13號(hào)流化床注汽站相關(guān)合同義務(wù)的判斷依據(jù)，進(jìn)一步說明發(fā)行人是否 存在產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生重大變化的情形，是否已經(jīng)或可能存在暫停的風(fēng)險(xiǎn)以及無法實(shí)現(xiàn)收益的情形，是否存在重大不確定性。