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G20對(duì)A股的影響將慢慢體現(xiàn)出來

2016-9-18 15:31| 發(fā)布者: 田紅麗| 查看: 467| 評(píng)論: 0|來自: 牛錢金融

  G20已經(jīng)圓滿落幕,通過此次會(huì)議,各成員國(guó)達(dá)成五大共識(shí),其中包括為世界經(jīng)濟(jì)指明方向,規(guī)劃路徑,以及完善全球經(jīng)濟(jì)金融治理,提高世界經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力等。筆者以為,G20雖然主要著眼于全球經(jīng)濟(jì),但其通過對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響,最終必然會(huì)體現(xiàn)在資本市場(chǎng)上。

  此次會(huì)議提出要“完善全球經(jīng)濟(jì)金融治理,提高世界經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力”,無疑是非常有意義的。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正處于不景氣的大環(huán)境中,即使是作為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)火車頭的中國(guó),GDP增速也出現(xiàn)下滑,此前連續(xù)多年GDP增速破“7”的格局不再出現(xiàn)。中國(guó)如此,其它“金磚”國(guó)家不用說了,至于一些歐美發(fā)達(dá)國(guó)家更不值一提。因此,提高全球經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,避免金融危機(jī)再次肆虐,應(yīng)是全球共同的責(zé)任。

  2008年發(fā)源于美國(guó)的全球性金融危機(jī),對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的殺傷力。2008年上半年我國(guó)央行還在不斷提高存款準(zhǔn)備金率,除了2月份外,1、3、4、5、6五個(gè)月存款準(zhǔn)備金率一月一個(gè)臺(tái)階,從14.5%飆升至17%,以收緊市場(chǎng)流動(dòng)性,但在金融危機(jī)的打擊下,當(dāng)年10月至12月又連續(xù)降準(zhǔn)。股市方面,上證指數(shù)更是從最高的5522點(diǎn)下跌至1664點(diǎn)。股市作為宏觀經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的功能得到“完美”發(fā)揮。而當(dāng)年的金融危機(jī),也倒逼出我國(guó)推出4萬億的投資計(jì)劃。此次金融危機(jī),其實(shí)凸顯出全球經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足的問題。在美國(guó)金融危機(jī)之后,歐洲又爆發(fā)了債務(wù)危機(jī),危機(jī)接踵而來,對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的破壞力是不言而喻的。

  除了全球經(jīng)濟(jì)之外,對(duì)于股市而言,實(shí)際上也存在抗風(fēng)險(xiǎn)能力的問題。比如,去年A股發(fā)生了罕見的股災(zāi),其力度與深度均是“空前”的。此次股災(zāi)雖然場(chǎng)外配資成為千夫所指,監(jiān)管方面也存在一定的問題,但股市本身抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足才是最本質(zhì)的原因。比如,A股市場(chǎng)奉行投機(jī),價(jià)值投資并不盛行,客觀上導(dǎo)致市場(chǎng)籌碼容易松動(dòng),一旦市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌,極易引發(fā)連鎖反應(yīng),進(jìn)而形成股災(zāi)的局面,而投資者因股災(zāi)所遭受的損失亦毋庸置疑。

  筆者以為,如果全球經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力提高了,那么像金融危機(jī)、歐債危機(jī)等就不會(huì)發(fā)生,或其對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的破壞力會(huì)減弱。在此背景下,宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面因素對(duì)股市的影響同樣會(huì)減弱,但其對(duì)于股市的影響也只能慢慢體現(xiàn)出來。

  對(duì)于股市而言,除了宏觀經(jīng)濟(jì)之外,自身的制度建設(shè)、市場(chǎng)監(jiān)管,以及投資者保護(hù)等多方面同樣需要強(qiáng)化。否則,一個(gè)不成熟的市場(chǎng),本身是沒有多大抗風(fēng)險(xiǎn)能力的。在這方面,我們其實(shí)有太多的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。

  劉士余擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席以來,其依法、從嚴(yán)、全面監(jiān)管的監(jiān)管思路,也正日益體現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)的日常工作中。強(qiáng)化監(jiān)管,是為了打造一個(gè)更加健康有序的股市,而一個(gè)健康有序的股市,將無形中能提升其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此,此次G20提出要“提高世界經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力”,不僅僅只是對(duì)于全球經(jīng)濟(jì),對(duì)于資本市場(chǎng)同樣影響重大,意義深遠(yuǎn)。


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