Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,今年以來,博時基金共計發(fā)行了40只新產(chǎn)品,成了名副其實的“發(fā)行大戶”,銀行系和部分大型基金公司發(fā)行數(shù)量達到10只以上的也不在少數(shù)。然而,也有多家基金公司在產(chǎn)品布局方面顯得有些“冷淡”。 多位受訪的業(yè)內(nèi)人士向記者指出,在A股市場未現(xiàn)趨勢性行情的背景下,委外資金成為各家基金公司發(fā)行新產(chǎn)品的必爭之地,現(xiàn)在的發(fā)行市場可以說是“得委外者得天下”。然而,委外業(yè)務“口碑效應”明顯,受益于股東背景或自身投研實力出色的基金公司有望“強者恒強”,反之,錯失這輪風口的基金公司則可能持續(xù)掙扎,基金行業(yè)的“馬太效應”或將進一步加劇。 基金產(chǎn)品批量發(fā)行 事實上,委外資金借道公募投資并不僅僅局限于公募產(chǎn)品,有些也會選擇以專戶形式落地。但是有基金公司市場部人士指出,一些機構內(nèi)部對于投資品種有著明確的限制,有些明確了不能投資于專戶,因此只能通過定制公募實現(xiàn)資產(chǎn)配置。此外,如今凈值型產(chǎn)品已經(jīng)逐漸成為銀行理財重要的發(fā)展方向之一,由于此類產(chǎn)品與基金的運作模式相近,也促使公募基金日漸受到委外資金的青睞。 在此背景下,公募基金出現(xiàn)了“批量”發(fā)行的“盛況”。僅在過去一個月間,博時基金就密集發(fā)行了8只公募基金產(chǎn)品,招商基金和華夏基金分別發(fā)行了7只和6只。在8月2日,華夏基金甚至實現(xiàn)了“四基同發(fā)”,除此以外,鵬華、融通和中銀基金分別公開發(fā)售5只新基金。 如果將時間軸拉長,基金發(fā)行熱度分化的現(xiàn)象則更加明顯。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,今年以來,博時基金已共計發(fā)行了40只新產(chǎn)品,就新發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量而言,在行業(yè)內(nèi)遙遙領先。華夏基金和招商基金分別以21只產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量緊隨其后,南方、華安、鵬華、興業(yè)等8家基金公司也分別發(fā)行了10只以上產(chǎn)品。 而另一方面,今年以來,在有產(chǎn)品發(fā)行的94家基金公司中,15家基金公司僅發(fā)行了1只產(chǎn)品,13家基金公司僅發(fā)行了2只。 部分中小基金公司市場部人士向記者透露,公司今年整體的新產(chǎn)品計劃并不多,未來4個月的工作將以持續(xù)營銷為主,也會適當布局主題型基金,但批量發(fā)行新產(chǎn)品的可能性不大。 有資深基金分析人士指出,一般而言,定制型產(chǎn)品最大的特點是成立戶數(shù)不多,普遍在200戶至500戶之間,且認購期也不會很長。按此標準推算,今年以來機構定制產(chǎn)品是發(fā)行市場中的絕對主力。 值得注意的是,定制型產(chǎn)品原先以定開債為主,近期逐步有向混合型基金蔓延的趨勢。不過記者在采訪中獲悉,即使是混合型基金,其投資策略也仍舊會以低風險的固定收益和打新策略為主。 有基金經(jīng)理向記者表示,委外資金對于收益的要求并不是很高,投資中要求以穩(wěn)健為主,因此一般不會貿(mào)然進入股票市場。 行業(yè)馬太效應或進一步加劇 記者在采訪中了解到,今年以來A股市場未現(xiàn)趨勢性機會,公募基金的發(fā)行熱度跌至冰點,定制型產(chǎn)品成為公募基金發(fā)行的“救命稻草”,機構資金如今可謂令各家基金公司“垂涎”,而在產(chǎn)品布局的力度上出現(xiàn)分化的主要原因有三點。 首先是股東背景,銀行系和保險系的基金公司在這方面有著得天獨厚的天然優(yōu)勢。對于不具備此類背景的基金公司而言,則需要公司整體的投研,尤其是固收方面的投資實力受到資金方的認可。 其次,滬上某中型基金公司市場總監(jiān)向記者指出,目前新基金審批速度較慢,一只公募基金從上報到獲批可能需要3個月左右時間,因此也可能會選擇以老基金轉型。 第三,多位基金公司內(nèi)部人士透露,如今股、債市場均呈現(xiàn)震蕩狀態(tài),而委外資金都屬于極度風險厭惡型,對于凈值回撤要求極高,在現(xiàn)在的市場環(huán)境中,想要達到他們的要求并不容易,有些產(chǎn)品在費率上也會被壓得很低,因此有時不得已也只能選擇放棄。 “畢竟如今市場中難覓趨勢性機會,有些資金甚至可能明確要求不能出現(xiàn)浮虧,這在現(xiàn)在的市場環(huán)境中確實很難做到,所以不如先不接,以后再找機會合作。”滬上某基金經(jīng)理表示。 有資深業(yè)內(nèi)人士分析指出,做委外業(yè)務“口碑效應”明顯,如果做得好,資金會源源不斷,反之,對于尚未介入此類業(yè)務的基金公司而言,想要“分一杯羹”也并非易事。 “機構資金現(xiàn)在已經(jīng)是公募基金最大的金主,如果此類業(yè)務持續(xù)擴張,可能會加劇行業(yè)的‘馬太效應’,銀行系與投研實力突出的基金公司將受益匪淺,加速擴張,而其他公司實現(xiàn)‘彎道超車’的可能性則會大大降低。”上述人士稱。 從另一個角度而言,某第三方基金分析人士指出,各類投資者對于流動性的需求程度不同,目前公募基金產(chǎn)品對于客戶的分層依然比較簡單,今年以來,大額贖回或短期贖回造成基金凈值巨震的情況并不少見,未來如何細化相關條款,保護中小投資者利益是基金公司必須面對的問題。 濟安金信基金評價中心主任王群航同樣指出,委外資金主要來自于有著相同業(yè)務性質(zhì)和相同風控標準的銀行,一旦基礎市場上有風吹草動,若銀行委外資金一起贖回,對于基礎市場而言,風險不可忽視。 |
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