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從行業(yè)上看,國家隊(duì)持有的銀行股、地產(chǎn)股數(shù)量增加明顯,同時(shí)電力、化工等周期性行業(yè)個(gè)股也獲得了匯金等機(jī)構(gòu)的小幅增持。 隨著上市公司中報(bào)的陸續(xù)出爐,國家隊(duì)持倉情況隨之曝光。 截至8月18日,已有928家上市公司披露了半年報(bào)。其中,國家隊(duì)兩大主力——中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(下稱“匯金”)和中國證券金融股份有限公司(下稱“證金”)分別持有240家、80家上市公司股票。此外,博時(shí)、大成等公募基金公司管理的10只證金資產(chǎn)管理計(jì)劃還持有95只個(gè)股。 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道對比現(xiàn)有數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),今年二季度,證金對持倉進(jìn)行了小幅調(diào)整,匯金方面則在整體保持穩(wěn)定的同時(shí),新進(jìn)了香江控股(600162)(600162.SH)等6家公司的前十流通股東名單中。 從行業(yè)上看,國家隊(duì)持有的銀行股、地產(chǎn)股數(shù)量增加明顯,同時(shí)電力、化工等周期性行業(yè)個(gè)股也獲得了匯金等機(jī)構(gòu)的小幅增持。 華西證券首席分析師曹雪峰17日向記者表示,由于國家隊(duì)資金來自于銀行拆借資金,考慮到資金成本的因素,本身也存在盈利的訴求,所以其持股變動(dòng)還是具備一定參考意義。 “押寶”金融股 由于上市公司半年報(bào)尚未披露完畢,所以目前只能從已知數(shù)據(jù)樣本,初步判斷國家隊(duì)二季度持股動(dòng)向。 從股份增加的絕對數(shù)上看,國家隊(duì)持有的金融股數(shù)量增加明顯。 Wind數(shù)據(jù)顯示,今年二季度,證金在浦發(fā)銀行(600000)(600000.SH)、平安銀行(000001)(000001.SZ)和華夏銀行(600015)(600015.SH)的持股數(shù)量分別增加8912萬股、6845萬股和2929萬股。 此外,證金還增持了長江證券(000783)(000783.SZ)575萬股,而匯金方面則增持了國海證券(000750)(000750.SZ)2142萬股。 “二季度A股連續(xù)下跌,市場風(fēng)險(xiǎn)偏好隨之降低,而多只銀行股息率超過5%,這成為吸引證金介入的原因之一”,曹雪峰分析認(rèn)為。 地產(chǎn)股的情況與之類似,證金、匯金持股數(shù)量較一季度大幅增加。 Wind數(shù)據(jù)顯示,證金持有的格力地產(chǎn)(600185)(600185.SH)和陸家嘴(600663)(600663.SH)較上期分別增加1551萬股和1010萬股。 其他周期性行業(yè),如電力、化工等板塊,二季度也獲得了國家隊(duì)的小幅增持。 以華能國際(600011)(600011.SH)為例,今年一季度,證金首次出現(xiàn)在華能國際(600011.SH)前十大流通股東名單中,二季度證金繼續(xù)增持了該公司1539萬股。 匯金方面,則選擇了增持齊翔騰達(dá)(002408)(002408.SZ)在內(nèi)的7只化工股。如果僅從數(shù)量上看,化工行業(yè)位居匯金增持榜的首位。 從個(gè)股的增持情況看,今年二季度,匯金首次出現(xiàn)在了永新控股(002014.SZ)、香江控股(600162.SH)、興業(yè)科技(002674)(002674.SZ)等6家公司的前十大流通股名單中。 總體來看,目前證金等國家隊(duì)持股相對穩(wěn)定,多數(shù)樣本股的持股比例變動(dòng)在1%以內(nèi)。 值得注意的是,此前證金、匯金和各資管計(jì)劃持股內(nèi)部“騰挪”的情況仍在延續(xù),所以僅從十大流通股股東持倉情況來看,部分樣本股持倉出現(xiàn)了小幅差額變動(dòng)。 以世聯(lián)行(002285)(002285.SZ)為例,匯金和嘉實(shí)、南方等4家資管計(jì)劃合計(jì)減持1437萬股,但是易方達(dá)、廣發(fā)2家資管計(jì)劃則新進(jìn)1478萬股,總體來看持股保持不變。 國家隊(duì)的增持邏輯 國家隊(duì)二季度加大對金融、地產(chǎn)行業(yè)的配置,與彼時(shí)的市場環(huán)境不無關(guān)系。 “自今年4月,市場開始震蕩下跌,彼時(shí)用來穩(wěn)定市場的最好選擇,無疑便是銀行這類權(quán)重股”,中投證券資深投顧蔣競松17日告訴記者,可以預(yù)見的是,尚未披露中報(bào)的其他銀行股,很可能也獲得了證金等機(jī)構(gòu)的增持。 另一個(gè)不容忽視的問題便是,證金公司去年用于救市的資金來自于銀行同業(yè)拆借,其本身面臨著4.3%至4.6%不等的資金利息負(fù)擔(dān)。 而銀行股近年來則一直維持較高的股息率水平。Wind數(shù)據(jù)顯示,國有五大行最新的股息率均超過4.5%,工商銀行(601398.SH)和農(nóng)業(yè)銀行(601288)(601288.SH)更是超過5%。 這意味著,銀行股的高股息收益,一定程度上可以覆蓋掉國家隊(duì)的資金使用成本,這或許也是證金加大銀行股配置的原因之一。 此外,火熱的網(wǎng)下配售,也對銀行股股價(jià)形成了支撐。 蔣競松也指出,部分機(jī)構(gòu)在買入銀行股后,可以通過ETF或期指進(jìn)行了對沖,從而規(guī)避掉了二級市場的波動(dòng),“近期已有券商開始向大客戶推薦上述策略了”。 “機(jī)構(gòu)投資者可以通過買入銀行股的方式,來參加新股的網(wǎng)下配售,并以此獲得股息率以外的超額收益”,曹雪峰也介紹稱。 據(jù)了解,目前網(wǎng)下配售無需提前凍結(jié)資金,但是對參與配售方的持股市值具備一定要求,這使得很多機(jī)構(gòu)和投資者開始介入到權(quán)重股。 對于國家隊(duì)增持周期性行業(yè),部分機(jī)構(gòu)人士則保持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。 華東一家基金投資總監(jiān)17日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,今年周期性行業(yè)的上漲,更多還是受到市場資金寬裕的影響,“市場對這類行業(yè)目前也存在一些分歧,所以更會去關(guān)心它的持續(xù)性如何”。 曹雪峰也認(rèn)為,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)未明顯好轉(zhuǎn)的背景下,依靠提價(jià)所能帶動(dòng)的不過是利潤率的提高,但是市場需求卻難以持續(xù)擴(kuò)大,所以周期性行業(yè)的盈利改善空間亦相對有限。 需要警惕的是,證金、匯金等國家隊(duì)目前正處于還款期,亦可能會減持少部分股票的方式來籌措資金。 尤其是8月中旬以來,寧波銀行(002142)(002142.SZ)、浦發(fā)銀行等銀行股出現(xiàn)一波集體上漲后,8月16日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示,5家機(jī)構(gòu)席位分別賣出寧波銀行4.6億至4.7億不等,合計(jì)賣出金額高達(dá)20.47億元。 “賣出金額過大,每個(gè)席位賣出金額相當(dāng),顯然不是出自一般機(jī)構(gòu)之手”,蔣競松介紹稱。 |
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