8月12日，《證券日報》記者獲悉，證監(jiān)會近日對基金業(yè)三項規(guī)則進(jìn)行公開征求意見，其中包括就修訂《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見》公開征求意見，對《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》進(jìn)行修訂并公開征求意見，起草《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》并公開征求意見，并且加強(qiáng)風(fēng)險控制成為三項規(guī)定的共同特點(diǎn)。

　　此次，證監(jiān)會修訂《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見》，包括適度控制保本基金規(guī)模，降低行業(yè)風(fēng)險；完善相關(guān)風(fēng)險控制指標(biāo)，從嚴(yán)要求穩(wěn)健資產(chǎn)的投資范圍。

　　消除連帶責(zé)任

　　擔(dān)保潛在風(fēng)險

　　據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸介紹，保本基金是指通過一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時，可以獲得投資本金保證的公開募集證券投資基金。目前，正在運(yùn)作的保本基金共有151只，資產(chǎn)凈值約3300億元。總體來看，保本基金運(yùn)作較為平穩(wěn)，未出現(xiàn)到期不能保本的情況，在豐富基金產(chǎn)品類型、滿足投資者多元化需求方面發(fā)揮了積極作用。

　　鄧舸指出，在保本基金發(fā)展的同時，監(jiān)管部門注意到目前已發(fā)行保本基金產(chǎn)品均采用了連帶責(zé)任擔(dān)保方式，且多數(shù)規(guī)定了擔(dān)保方擁有無條件追索權(quán)條款。這樣的保本保障安排，將由基金公司承擔(dān)最終的可能風(fēng)險損失，這與基金公司的資本金制度不相匹配，可能損害基金持有人的利益，并可能危及基金公司體系，潛在風(fēng)險不容忽視。

　　為加強(qiáng)監(jiān)管，防范有關(guān)風(fēng)險，保護(hù)持有人合法權(quán)益，證監(jiān)會對《指導(dǎo)意見》進(jìn)行了修訂，進(jìn)一步完善保本基金的有關(guān)制度安排：一是適度控制保本基金規(guī)模，降低行業(yè)風(fēng)險。明確基金管理人管理的保本基金，合同約定的保本金額乘以相應(yīng)風(fēng)險系數(shù)后的總金額，不得超過基金管理人最近一年經(jīng)審計的凈資產(chǎn)的5倍（其中保險資管公司為1倍）。同時規(guī)定證券公司擔(dān)任基金管理人的，應(yīng)按照合同約定的保本金額乘以相應(yīng)風(fēng)險系數(shù)后的總金額的20%計算特定風(fēng)險資本準(zhǔn)備。二是完善保本基金管理人的相關(guān)審慎監(jiān)管要求，對基金管理人和基金經(jīng)理的投資管理經(jīng)驗進(jìn)行了規(guī)定。三是完善相關(guān)風(fēng)險控制指標(biāo)，從嚴(yán)要求穩(wěn)健資產(chǎn)的投資范圍、剩余期限以及風(fēng)險資產(chǎn)的放大倍數(shù)，進(jìn)一步降低保本基金投資運(yùn)作風(fēng)險。四是新增風(fēng)險監(jiān)控的規(guī)定，要求基金管理人每日監(jiān)控保本基金的凈值變動情況，定期開展壓力測試，及時化解風(fēng)險。五是完善擔(dān)保相關(guān)監(jiān)管要求，適度降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)對外擔(dān)保資產(chǎn)總規(guī)模，同時要求基金管理人審慎選擇擔(dān)保機(jī)構(gòu)，并在定期報告中對擔(dān)保機(jī)構(gòu)情況進(jìn)行披露。六是要求基金管理人及其子公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得募集保本產(chǎn)品。此外，為做好新舊規(guī)則銜接，《指導(dǎo)意見》明確對保本基金依照“新老劃斷”原則進(jìn)行過渡安排，相關(guān)存續(xù)保本基金在保本周期到期前不得增持不符合規(guī)定的資產(chǎn)、不得增加穩(wěn)健資產(chǎn)投資組合剩余期限、不得增加風(fēng)險資產(chǎn)放大倍數(shù)等；相關(guān)存續(xù)保本基金到期后需要轉(zhuǎn)入下一保本周期的，應(yīng)當(dāng)符合修訂后的《指導(dǎo)意見》的有關(guān)要求。

　　推動基金專戶子公司

　　差異化經(jīng)營

　　除就保本基金指導(dǎo)意見修訂征求意見外，證監(jiān)會日前就《基金管理公司子公司管理規(guī)定》及《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》公開征求意見。

　　近年來，基金管理公司的子公司發(fā)展迅速，截至7月底，79家從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司（以下簡稱專戶子公司）的管理規(guī)模突破11萬億元。

　　據(jù)鄧舸介紹，證監(jiān)會在加強(qiáng)日常監(jiān)管的同時，抓緊完善監(jiān)管規(guī)則。在業(yè)務(wù)規(guī)范方面，前期已發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》，對基金專戶子公司等機(jī)構(gòu)從事私募資管業(yè)務(wù)明確業(yè)務(wù)底線。在基金子公司內(nèi)部治理和風(fēng)險控制方面，證監(jiān)會也同步啟動了兩項規(guī)則的修訂、制定工作。一是對《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》進(jìn)行了修訂，更名為《基金管理公司子公司管理規(guī)定》。二是起草了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》。

　　鄧舸表示，本次兩份法規(guī)文件的修訂、起草工作，主要遵循以下原則：一是加強(qiáng)監(jiān)管、防控風(fēng)險。主體監(jiān)管上，系統(tǒng)性規(guī)制子公司組織架構(gòu)和利益沖突，強(qiáng)化“子”公司定位和母公司管控責(zé)任；風(fēng)險防控上，構(gòu)建以凈資本為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)體系，推動行業(yè)建立全面風(fēng)險管理體系，增加風(fēng)險抵御能力。二是扶優(yōu)限劣、規(guī)范發(fā)展。分類處理子公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)，引導(dǎo)行業(yè)回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源，支持子公司依法合規(guī)進(jìn)行專業(yè)化、特色化、差異化經(jīng)營，培育核心競爭力，促進(jìn)子公司業(yè)務(wù)有序規(guī)范發(fā)展。三是循序漸進(jìn)、平穩(wěn)過渡。立足相關(guān)市場環(huán)境和子公司實際特點(diǎn)，充分評估政策影響，給予充分的法規(guī)適用過渡期，促進(jìn)政策平穩(wěn)落地。